Υπάρχει κάτι για το οποίο δε χωράει αμφιβολία. Η Fed, έχει στρέψει τα βλέμματα των επενδυτών αλλού για να καταφέρει να αποκρύψει μια οικτρή πραγματικότητα.

Από το 2008 που ξέσπασε η μεγαλύτερη χρηματοπιστωτική κρίση της σύγχρονης οικονομικής ιστορίας, στις αγορές έχουν υπάρξει κάποια «φαινόμενα» τα οποία σπάνια συναντάμε όσο πίσω και αν πάμε στην ιστορία των αμερικανικών χρηματιστηριακών δεικτών.

Ένας από τους βασικότερους λόγους που έχουν υπάρξει αυτά τα πιθανόν μοναδικά χρηματιστηριακά φαινόμενα, είναι η ισχυρότατη παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών προεξάρχουσας της αμερικανικής Fed. Είναι γνωστό ότι η χρηματιστηριακή αγορά προηγείται της πραγματικής οικονομίας κατά 6-9 μήνες. Ο λόγος που συμβαίνει κάτι τέτοιο δεν είναι της παρούσας ανάλυσης.

Υπό αυτό το πρίσμα όμως, θα πρέπει να μας απασχολήσει ιδιαίτερα το flash crash της Wall Street το οποίο βιώσαμε το δίμηνο Αυγούστου-Σεπτεμβρίου. Κατά τη δική μας εκτίμηση, το μινι-κραχ αυτό, αποτελεί ένα προμήνυμα για μια οικονομική επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας μεταξύ των επόμενων μηνών.

Όμως, στην τρέχουσα περίοδο, υπάρχει ένα σοβαρό ενδεχόμενο οι αγορές να έχουν μείνει λίγο πίσω σε σχέση με την πραγματική οικονομία και όταν αυτό γίνει αντιληπτό οι πιέσεις δε θα θυμίζουν σε τίποτα το flash crash των περασμένων εβδομάδων. Ίσως το εντυπωσιακότερο στοιχείο της αμερικανικής οικονομίας, είναι το επίπεδο ανεργίας το οποίο, για λόγους που έχουμε αναλύσει σε άλλα άρθρα μας, βρίσκεται σε επίπεδα τα οποία πλησιάζουν πολυετή χαμηλά επίπεδα. Εντυπωσιακό παραμένει και το ΑΕΠ, κάτι όμως που αναμένεται να αλλάξει στις επόμενες συνεδριάσεις και αυτό θα χρειαστεί την προσοχή μας.

Υπάρχουν όμως πολύ σοβαρές ενδείξεις που φανερώνουν ότι η αμερικανική οικονομία οδεύει προς μια νέα ύφεση ή προς μια πολύ σημαντική οικονομική επιβράδυνση. Και υπάρχουν αρκετά στοιχεία τα οποία δεν υπήρχαν το 2011 όπου αντιμετωπίσαμε μια ανάλογη περίπτωση.

Ο δείκτης που δείχνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών για τη μακροπρόθεσμη πορεία της αμερικανικής οικονομίας, έχει «βουλιάξει» στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τεσσάρων ετών. Είναι χαρακτηριστικό ότι η «βουτιά» είναι μεγαλύτερη και από την περίοδο προ του ξεσπάσματος της κρίσης.

Οι λιανικές και οι χονδρικές πωλήσεις έχουν βρεθεί σε αρνητική περιοχή για πρώτη φορά από το κραχ του 2008.

Οι εξαγωγές και οι εισαγωγές βρίσκονται σε επίπεδα που προκάλεσαν δυο ασύλληπτα κραχ.

Υπάρχει κάτι για το οποίο δε χωράει αμφιβολία. Η Fed, έχει στρέψει τα βλέμματα των επενδυτών αλλού για να καταφέρει να αποκρύψει μια οικτρή πραγματικότητα. Αλλά και η ίδια γνωρίζει ότι δε μπορεί να «κρύβεται» για πάντα. Άλλωστε η κίνηση μη αύξησης επιτοκίων το Σεπτέμβριο ήταν η μεγαλύτερη παραδοχή ότι όλα πήγαν στραβά και ότι όλα στραβά θα ξαναέρθουν.

Μπορεί όμως η Fed να αποκρύπτει πάντα την πραγματική κατάσταση; Ή μήπως οι επενδυτές έχουν ήδη ξεκινήσει να αποχωρούν στρώνοντας το έδαφος για την επόμενη κρίση;