Πριν ξεσπάσει η κρίση στα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια υψηλού ρίσκου, η οποία διακτινίστηκε στα χρηματιστήρια του κόσμου, ήταν βέβαιο ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρούσε σε αύξηση του ευρωεπιτοκίου.
Σήμερα, τα δεδομένα έχουν αλλάξει και ο Πρόεδρος της ΕΚΤ Ζαν Κλωντ Τρισέ θα κληθεί να λάβει μια κρίσιμη απόφαση εν μέσω μιας «νευρικής» περιόδου που βιώνουν οι αγορές.
Οι αναλυτές, αν και επιφυλακτικοί, εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα αναγκασθεί σε άτακτη υποχώρηση, όπερ σημαίνει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα στο 4%, παρά τις αρχικές εκτιμήσεις για μια νέα αύξηση στο 4,25%.
Στις 14 Αυγούστου, οι επενδυτές είχαν μειώσει τις πιθανότητες για υψηλότερα επιτόκια στη Βρετανία και την Ευρώπη. Οι traders «έβλεπαν» 80% πιθανότητες να προχωρήσει η ΕΚΤ σε αύξηση του επιτοκίου δανεισμού το Σεπτέμβριο, ενώ στις 8 Αυγούστου οι ίδιες πιθανότητες άγγιζαν το 90%.
Υπενθυμίζεται ότι η ΕΚΤ έχει προχωρήσει σε διαδοχικές αυξήσεις των επιτοκίων της από τον Δεκέμβριο του 2005 στο επίπεδο του 4%.
Χθες, το επιτόκιο διατραπεζικού δανεισμού του ευρώ ενισχύθηκε σε υψηλό έξι ετών αυξάνοντας τις πιέσεις στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για παροχή περισσότερων κεφαλαίων στο πιστωτικό σύστημα, ενώ νωρίτερα η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι παρακολουθεί στενά την πορεία των αγορών και θα παρέμβει όποτε χρειαστεί για να εξομαλυνθεί η πορεία τους. Η ανακοίνωση αυτή ενισχύει τις εκτιμήσεις ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει σήμερα αμετάβλητο το επιτόκιο του ευρώ.
Πέραν της πιστωτικής κρίσης, αποφασιστικός παράγοντας για την τελική απόφαση θεωρούνται και τα τελευταία μακροοικονομικά στοιχεία, τα οποία δείχνουν το δρόμο τον οποίο πρέπει να βαδίσει η ΕΚΤ.
Αποτρεπτικός παράγοντας αποτελεί η προχθεσινή ανακοίνωση της Eurostat για επιβράδυνση της ευρωπαϊκής οικονομίας στο 2,5% το β ΄ τρίμηνο σε σύγκριση με 3,2% που ήταν το αντίστοιχο προηγούμενο διάστημα, καθώς και η υποχώρηση του οικονομικού κλίματος σε χαμηλά έξι μηνών τον Ιούλιοο.
Σύμφωνα με την Κομισιόν, ο δείκτης που αποτιμά την καταναλωτική και επιχειρηματική εμπιστοσύνη στην Ευρωζώνη,υποχώρησε στο 110 από 111τον Ιούλιο. Οι αναλυτές ανέμεναν πτώση στο 110,3.
Επιπρόσθετα, δεν πρέπει να παραβλεφθεί και η τρίτη συνεχόμενη υποχώρηση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης στη Γερμανία τον Αύγουστο, ως αποτέλεσμα κυρίως της αναταραχής που υπήρξε πρόσφατα από την πιστωτική κρίση που έπληξε τις αγορές.
Ο σχετικός δείκτης του ανεξάρτητου οικονομικού ινστιτούτου Ifo υποχώρησε στις 105,8 μονάδες από 106,4 μονάδες τον Ιούλιο. Οι αναλυτές θεωρούσαν ότι θα μειωθεί στις 105,4 μονάδες.
Στο επίκεντρο των επενδυτών βρίσκεται και η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας ενόψει της σημερινής ανακοίνωσης για το επιτόκιο της στερλίνας.
Σύσσωμη η επενδυτική κοινότητα εκτιμά ότι η ΒΟΕ θα διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο στο 5,75%. Να σημειωθεί ότι χθες η Τράπεζα της Αγγλίας διπλασίασε το ποσό των χρημάτων που χορήγησε τον προηγούμενο μήνα στο σύστημα, λόγω των ανησυχιών για έλλειψη ρευστού στην πιστωτική αγορά. Όπως αναφέρεται σε ανακοίνωση της BOE, η τράπεζα θα χορηγήσει 2,29 δισ. ευρώ τον τρέχοντα μήνα, μετά από προσφορά 880 εκατ. στερλινών την 1η Αυγούστου.
Τι λένε οι αναλυτές
Για πλήγμα στους ρυθμούς ανάπτυξης της οικονομίας από μια νέα αύξηση του ευρωεπιτοκίου κάνουν λόγο οι αναλυτές.
«Σε περίπτωση που η ΕΚΤ προχωρήσει σε αύξηση του βασικού επιτοκίου δανεισμού στο 4,25% υπό τις παρούσες συνθήκες, αναμφισβήτητα θα πληγούν τόσο τα κέρδη των εταιρειών όσο και η οικονομία», επισημαίνει ο Neil Mackinnon, κορυφαίος οικονομικός αναλυτής στην ECU Group Plc και καταλήγει Οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να κάνουν το καλύτερο δυνατόν. Σε καμία περίπτωση ωστόσο δεν πρέπει να αυξήσουν τα επιτόκια, μέχρις ότου επιστρέψει η εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Πολλοί αναλυτές υποστηρίζουν σε «σκληρή γλώσσα» ότι μια αύξηση των επιτοκίων θα αποτελέσει πραγματικό σοκ για τις κεφαλαιαγορές, κάτι το οποίο αναμφίβολα η ΕΚΤ προσπαθεί να αποφύγει.
Αγγελική Σταμέλου
