Σύμφωνα με τη Marfin τα έσοδα ήταν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, όμως τα EBITDA και τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν 2% και 28% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς λόγω αρνητικών ρυθμιστικών αποφάσεων, χαμηλότερων κεφαλαιακών κερδών από την πώληση της Armentel και υψηλότερους φόρους.
Τα λειτουργικά αποτελέσματα, εξαιρουμένων των έκτακτων μεγεθών, ήταν σύμφωνα με τις προσδοκίες. Η διοίκηση αναμένει άνοδο των εσόδων κατά 6,5% την τριετία και περιθώριο EBITDA στο 39% το 2009. Οι προβλέψεις αυτές μεταφράζονται σε πωλήσεις και EBITDA 7,1 δισ. και 2,8 δισ. το 2009, 4% και 2% υψηλότερα από τις προβλέψεις της αγοράς.
Τα έσοδα της σταθερής τηλεφωνίας ήταν σύμφωνα με τις προσδοκίες μας, όμως το EBITDA ήταν 4% χαμηλότερο των προσδοκιών λόγω αρνητικών ρυθμιστικών αποφάσεων καθώς και προβλέψεων ύψους 10 εκατ. Η προσπάθεια αναδιοργάνωσης συνεχίστηκε, όμως σε ελαφρώς χαμηλότερους ρυθμούς σε σχέση με τις προσδοκίες της χρηματιστηριακής. Το μερίδιο αγοράς ανήλθε σε 73%. Τα αποτελέσματα της RomTelecom ήταν σύμφωνα με τις προσδοκίες της ΑΧΕ. Τα καθαρά κέρδη ήταν χαμηλότερα λόγω α) κεφαλαιακών κερδών ύψους 160 εκατ. από την πώληση της Armentel από 293 εκατ. που περίμενε η ΑΧΕ, β) ζημιά ύψους 70 εκατ. που σχετίζεται με το δάνειο που χορήγησε ο ΟΤΕ στο ταμείο και γ) υψηλότερων φόρων. Οι προβλέψεις της διοίκησης για το 2009 είναι 5% υψηλότερες των προσδοκιών της Marfin. Παρόλα αυτά, δεν σκοπεύει να προβεί σε σημαντικές αλλαγές στις προβλέψεις της καθώς δεν παρέχεται αρκετή ώθηση από τα αποτελέσματα του 2006 για θετικές αναθεωρήσεις, ειδικά στον τομέα της σταθερής τηλεφωνίας στην Ελλάδα.
Η Εθνική ΑΧΕ αναφέρει πως τα αποτελέσματα ήταν λίγο χαμηλότερα των εκτιμήσεών της αλλά και των μέσων εκτιμήσεων. Η διαφορά στα καθαρά κέρδη εντοπίζεται από την ΑΧΕ στο γεγονός ότι περίμενε περισσότερα κέρδη από την πώληση της Armentel.
Στο ίδιο μήκος κύματος και οι αναφορές της Proton. Αν και οι πωλήσεις ήταν σύμφωνες με τις εκτιμήσεις τα EBITDA ήταν χαμηλότερα κατά 10%. Η χρηματιστηριακή δίνει μεγάλη βαρύτητα στη σημερινή τηλεδιάσκεψη καθώς θέλει να διευκρινιστούν αν σε κάποια κόστη η αύξηση ήταν περιοδική και ενώ θέλει να μάθει και το λόγο που αυξήθηκαν. Θα μπορούσε να κοιτάξει για αναθεωρήσεις στο μοντέλο της και κυρίως στα σχέδια για realestate που δεν περιλαμβάνονται στις προβλέψεις της και στα σχέδια για το δίκτυο λιανικής μετά τη συγχώνευση Γερμανός Cosmote.
Η Eurocorp τονίζει πως τα καθαρά κέρδη ήταν σημαντικά κατώτερα των εκτιμήσεων λόγω της πώλησης της Armentel. Επίσης τονίζει την αύξηση που παρατηρήθηκε στα κόστη. Τα ίδια σχόλια κάνει και η Πειραιώς ΑΧΕ, ενώ αναφέρει πως η λειτουργική επίδοση του οργανισμού ήταν σύμφωνη με τις εκτιμήσεις, ενώ οι στόχοι είναι επίσης σύμφωνοι με τις εκτιμήσεις της ΑΧΕ. Δεν αναμένεται να προχωρήσει σε σημαντικές αλλαγές στις εκτιμήσεις της που δίνουν τιμή στόχο τα 24 ευρώ.
Διατηρεί τη σύσταση αγοράς 2 η UBS για τη μετοχή του ΟΤΕ μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων χρήσης, που ο οίκος αναφέρει πως άφησαν ανάμικτες εντυπώσεις. Η τιμή στόχος παραμένει στα 26,50 ευρώ. Η μετοχή παίζει με EV/EBITDA (07) 6x και η UBSπιστεύει πως ένα premiumείναι δικαιολογημένο λόγω της ανάπτυξης.
Η Morgan Stanley αναφέρει πως τα αποτελέσματα ήταν αδύναμα αλλά οι εκτιμήσεις είναι δυνατές. Οι εκτιμήσεις που προέρχονται από το business plan θα πιέσουν ανοδικά τις προβλέψεις του οίκου. Ο οίκος δίνει τιμή στόχο τα 25,9 ευρώ και σύσταση για ίση απόδοση, ενώ ελκυστική χαρακτηρίζει την εικόνα του κλάδου.
