Για το 2007 περιμένει πωλήσεις 250 εκατ., EBIΤDA 36,2 εκατ. και καθαρά κέρδη 22,8 εκατ. ευρώ.

Η Praxis με τη σειρά της μείωσε την τιμή στόχο στα 9,25 ευρώ από 9,40 ευρώ διατηρώντας αμετάβλητη τη σύσταση για αποδόσεις ανώτερες από αυτές της αγοράς – μεσαίου ρίσκου. Θετικά κρίνει ο υπεύθυνος του τμήματος ανάλυσης της Praxis, Κωνσταντίνος Σεγραδάκης, το γεγονός ότι η διοίκηση του ομίλου αντιλήφθηκε σχετικά γρήγορα το λάθος στην εκτέλεση της στρατηγικής διείσδυσης στις αγορές της Τουρκίας, Ουκρανίας και Ρωσίας. Το γεγονός αυτό οδήγησε σε αναδιοργάνωση της τακτικής διείσδυσης όπου η διοίκηση του ομίλου παραιτήθηκε από την ιδέα της ανάπτυξης αυτόνομου δικτύου και προχωρεί σε συνεργασία με τους μεγαλύτερους τοπικούς διανομείς. Οι αλλαγές αναμένεται να έχουν ολοκληρωθεί μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2007.

Στρατηγική μικρότερου κινδύνου με πιθανότητα επιβράδυνσης στην επίτευξη των στόχων. Η Praxisεκτιμά, ότι αν και η στρατηγική αυτή ενέχει μικρότερο κίνδυνο, αφού πλέον ο όμιλος αναλαμβάνει το κόστος της τροφοδοσίας, της διαφημιστικής δαπάνης και την προμήθεια διανομής των προϊόντων (περίπου 25%) ωστόσο, επιφέρει χρονική επιβράδυνση στην επίτευξη των στόχων της διοίκησης, κάτι που απεικονίζεται και στο νέο guidance κυρίως για τα μεγέθη του 2007.

Πιθανή καθυστέρηση εφαρμογής του νέου μοντέλου αναμένεται να επιβαρύνει σημαντικά τα αποτελέσματα του ομίλου. Η διοίκηση έχει θέσει στο χρονοδιάγραμμα της, την ολοκλήρωση των διαδικασιών για την αλλαγή του μοντέλου ανάπτυξης μέχρι τον Ιούλιο του 2007, ενώ η ενδεχόμενη επιβάρυνση στα αποτελέσματα του ομίλου, σε πιθανές καθυστερήσεις εφαρμογής, αναμένεται να είναι της τάξεως των 500 - 600 χιλ. μηνιαίως.

Απόκλιση της τάξεως του 4,7% και 6,0% στα κέρδη ανά μετοχή των χρήσεων 2007 και 2008 σε σχέση με το προηγούμενο guidance. Η ανακοίνωση του νέου guidance αν και παρουσιάζει απόκλιση της τάξεως του 4,7% και 6,0% στα κέρδη ανά μετοχή των χρήσεων 2007 και 2008 σε σχέση με το προηγούμενο guidance, ωστόσο σε σχέση με τις εκτιμήσεις της ΑΧΕ παρουσιάζονται χαμηλότερες αποκλίσεις γεγονός που την οδήγησε σε μικρή αναθεώρηση των εκτιμήσεων της. Επιπροσθέτως αναθεώρησε τις εκτιμήσεις της για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX) που θα απαιτηθούν για τις χρήσεις 2007 και 2008 κυρίως για εξαγορές στις νέες αγορές της Τουρκίας, Ουκρανίας και Ρωσίας. Προσαρμόσαμε τις κεφαλαιουχικές δαπάνες με βάση τις εκτιμήσεις της διοίκησης, η οποία εκτιμά ότι το συνολικό CAPEX για εξαγορές τις χρήσεις 2007- 2008 θα ανέλθει σε 30 εκατ.

Για την περίοδο 2006 – 2009 η διοίκηση του ομίλου αναμένει μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή της τάξεως του 10,0%, έναντι των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής για 12,0%.

Σημαντικό discount έναντι των συγκρίσιμων εταιριών. Με βάση τους πολλαπλασιαστές εκτιμώμενων κερδών 2007 και 2008 η εταιρία διαπραγματεύεται με έκπτωση της τάξεως του 35,5% και 33,0% αντίστοιχα έναντι των διεθνών συγκρίσιμων εταιριών.