• Γ.Δ.ΓΕΝ. ΔΕΙΚΤΗΣ0,000%
  • S&P 5000,000%
  • Nasdaq0,000%
  • FTSE 1000,000%
  • Nikkei 2250,000%
  • DAX0,000%
  • CAC 400,000%
  • €/$
  • €/£
  • BTC
02:51 - 02 Νοε 2011

Moody's: Πολύ πιθανό να υπάρξουν και άλλα haircuts προσεχώς!

Δεδομένου του εξαιρετικά δύσκολου έργου που έχουν μπροστά τους οι ελληνικές αρχές και το μέγεθος του χρέους που θα παραμείνει υψηλό στα τέλη αυτής της δεκαετίας, η πιθανότητα για περαιτέρω haircut(s) στα ελληνικά ομόλογα είναι πολύ υψηλή, όπως υπογραμμίζει η Moody's στη σημερινή της έκθεση «Weekly Credit Outlook».
Μάλιστα ο οίκος τονίζει πως αυτό είναι κάτι που συναντάται συχνά στις περιπτώσεις κρατικών defaults του παρελθόντος. Συγκεκριμένα, το 70% των χωρών που κύρηξαν default, έζησε πολλαπλά default μέσα σε λίγα μόνο χρόνια. Είναι επίσης συχνό για την πιστωτική αξιολόγηση της χώρας που πραγματοποιεί default να παραμείνει «φτωχή» για πολύ διάστημα. Η μέση αξιολόγηση είναι Caa1 στα δύο χρόνια που ακολουθούν μετά το default, και B3 στα τρία χρόνια.

Η Moody's επισημαίνει πως το νέο σχέδιο για την Ελλάδα, αν και αφαιρεί κάποιο μέρος από την πίεση που ασκείται στη χώρα, ωστόσο δεν αποτελεί μία ολοκληρωμένη λύση για τα προβλήματα φερεγγυότητάς της.

Το βάρος του χρέους θα παραμείνει πολύ υψηλό αλόμη και μετά από μία ενδεχομένως επιτυχημένη συμμετοχή στο ΡSI. Ακόμη και το 120% ως ποσοστό του χρέους προς το ΑΕΠ μέχρι το 2020, που είναι αυτό που εκτιμά η ευρωζώνη ότι θα επιτύχει η χώρα, είναι εξαιρετικά δύσκολο δεδομένων των μεγάλων προκλήσεων που έχει μπροστά της η χώρα.

Συγκεκριμένα, με την βαθιά ύφεση στην οποία έχει πέσει η Ελλάδα, δεν είναι καθόλου βέβαιο το πώς θα καταφέρει να επιστρέψει σε μία διατήρησιμη οδό ανάπτυξης, τουλάχιστον τόσο γρήγορα.

Επίσης, η Ελλάδα έχει ήδη δείξει μεγάλη δυσκολία στο να εφαρμόσει τις οικονομικές και δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις που είναι απαραίτητες για να αυξηθούν τα έσοδα και να κάνουν το χρέος της βιώσιμο. Επομένως υπάρχει μεγάλος κίνδυνος εφαρμογής των απαραίτητων μέτρων, ακόμη και υπό την στενή επιτήρηση της τρόικας, δεδομένης της εξαιρετικά αδύναμης θεσμικής ικανότητας της χώρας.

Τέλος, στο μέτωπο των ιδιωτικοποιήσεων, το πρόγραμμα των 50 δισ. ευρώ ήταν από την αρχή εξαιρετικά φιλόδοξο, όπως σημειώνει η Moody's και η κλιμάκωση της κρίσης, έκανε ακόμη πιο δύσκολο το να προσελκυθούν επενδυτές στην αγορά των κρατικών assets της Ελλάδας. Το νέο σχέδιο περιλαμβάνει την απαίτηση η Ελλάδα να δημιουργήσει ένα επιπλέον κέρδος 15 δισ. ευρώ από τις ιδιωτικοποιήσεις, πάνω από τα 50 δισ. ευρώ που έχει ήδη συμφωνήσει, και είναι εξαιρετικά αμφίβολο αν αυτό είναι εφικτό.
Τελευταία τροποποίηση στις 02/11/2011 - 13:51