Οι μετοχές των 20 μεγαλύτερων εταιρειών των αναδυόμενων αγορών τις οποίες η Morgan Stanley «επέλεξε» ως πιθανούς στόχους εξαγοράς από εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων, έχουν υπεραποδόσει της αγοράς από τα μέσα του περάσμενου Φεβρουαρίου. Στην λίστα του διεθνούς οίκου συμπεριλαμβάνονται η νοτιοκορεάτικη Posco, η ταϋλανδέζικη PTT Chemical, η Nanya Technology της Ταϊβάν και η πολωνίκή PKN Orlen.
Οι δείκτες p/e αυτών των εταιρειών είναι πολύ χαμηλότεροι - άρα και πολύ ελκυστικοί - από τον μεσό όρο του δείκτη MSCI των Αναδυόμενων Αγορών. Για παράδειγμα ο πολλαλασιαστής κερδών της Posco διαμορφώνεται στο 10, της PTT στο 6,8, της Nanya Technology στο 6,1 και της PKN στο 10, όταν το p/e του δείκτη MSCI της περιοχής ξεπερνά το 15.
Ο λόγος των ξένων προς ίδια κεφάλαια ( δηλαδή ο δείκτης δανειακής επιβάρυνσης ) για τις εταιρείες του δείκτη MSCI των Αναδυόμενων Αγορών, έπεσε σε χαμηλό επίπεδο ρεκόρ του 36% το 2005, που είναι και τα πιο πρόσφατα διαθέσιμα στοιχεία, σύμφωνα με την Morgan Stanley. Αυτό δείχνει πως οι εταιρείες των αναπτυσσόμενων κρατών έχουν περιορίσει σημαντικά πλέον το χρέος τους.
Στις 9 Μαϊου, η private equity εταιρεία Οaktree Capital Μanagement ανακοίνωσε τα σχέδιά της να εξαγοράσει την Fu Sheng Industrial, της Ταίβάν, με αποτέλεσμα η τιμή της μετοχής της να εκτοξευθεί κατά 7%. Ομως, σύμφωνα με τον κ. Τζέσπερ Μάντσεν της Matthews International Capital Μanagement, αυτές οι αποδόσεις δεν διατηρούνται πάντα. Για παράδειγμα όταν τον περασμένο μήνα η Carlyle απέσυρε την προσφορά της για την Advanced Semiconductor, όλες οι μετοχές του κλάδου των ημιαγωγών της Ταϊβάν έχασαν τα κέρδη που είχαν πραγματοποίσεε στην αρχική ανακοίνωση του ενδιαφέροντος της Carlyle.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, τα πράγματα είναι κάπως περίπλοκα στις αναδυόμενες αγορές. Οι νομοθετικές αρχές προχωρούν στο μπλοκάρισμα πολλών deals καθώς πολλές εταιρείες θεωορούνται πως έχουν «στρατηγική σημασία» για τις αναπτυσσόμενες χώρες και θα πρέπει να παραμείνουν στα «χέρια» τους.
Παρόλα αυτά, τους τελευταίους 3 μήνες, τα private equity funds έχουν πραγματοποιήσει κάποιες διακριτικές κινήσεις προς τις αναδυόμενες αγορές, σύμφωνα με την κ. Σάρα Αλεξάντερ πρόεδρο του Emerging Markets Private Equity Association.