Κορυφαίες επενδυτικές επιλογές αποτελούν τα ομόλογα και ο χρυσός, καθώς η ισχυρή μεταβλητότητα αναγκάζει τους διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίων να μειώσουν την έκθεσή τους σε μετοχές.
Στον αντίποδα, κορυφαίοι διεθνείς οίκοι βλέπουν να έρχεται «ράλι» στις μετοχές κατά το β’ εξάμηνο του έτους, διατηρώντας την αισιοδοξία ότι τον επόμενο χρόνο οι βασικοί δείκτες των διεθνών χρηματιστηρίων θα βρίσκονται σε πολύ υψηλότερα από τα σημερινά επίπεδα.
Στο επίκεντρο, όμως, βρίσκεται και η αγορά της Κίνας, με τους αναλυτές να κάνουν λόγο για «άλμα» 65% στο κινεζικό χρηματιστήριο.
Πού επενδύουν οι διαχειριστές σε ΗΠΑ, Ευρώπη και Βρετανία
Η επικείμενη μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές, στον απόηχο της ευρωπαϊκής κρίσης, αλλά και της νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών, έχει περιορίσει τη διάθεση για ρίσκο, από την πλευρά των επενδυτών.
Σύμφωνα με έρευνα του Reuters, 48 κορυφαίων fund managers στις ΗΠΑ, την Βρετανία, την Ευρώπη και την Ιαπωνία, έχουν μειώσει τις θέσεις σε μετοχές στο 51,8% τον Ιούνιο από 52,3% τον Μάιο. Σε ότι αφορά στην έκθεση τους στα ομόλογα, αυξήθηκε στο 35,1% από 34,9%, ενώ οι θέσεις σε μετρητά έχει αυξηθεί στο 5,2% από 5,1%.
Πιο αναλυτικά, στα κρατικά ομόλογα και στο χρυσό στρέφονται οι διαχειριστές κεφαλαίων στις ΗΠΑ, μειώνοντας την έκθεσή τους σε μετοχές. Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα έχουν κερδίσει 7% στο β’ τρίμηνο, τη στιγμή που ο δείκτης S&P 500, έχει χάσει περίπου 11%, ενώ το ενεργητικό του SPDR Gold ETF ξεπέρασε τα 50 δισ. δολάρια και έγινε το μεγαλύτερο στον κόσμο!
Ωστόσο, κάποιοι αμερικανοί εκτιμούν ότι οι μετοχές έχουν γίνει πλέον πολύ πιο ελκυστικές από τα ομόλογα, λέγοντας πως οι αγορές είναι υπερβολικά απαισιόδοξες αυτή την περίοδο.
Στην Ευρώπη, οι θεσμικοί επενδυτές μείωσαν τις θέσεις τους σε ομόλογα και περιόρισαν τις θέσεις τους σε μετρητά, ενώ διατήρησαν τις τοποθετήσεις που είχαν στις μετοχές σταθερές. Σύμφωνα με το Reuters, οι συνολικά 13 διαχειριστές κεφαλαίων της Ευρώπης διατήρησαν το 47,9% του χαρτοφυλακίου τους σε μετοχές το μήνα Ιούνιο, ενώ μείωσαν στο 37,4% τις θέσεις τους σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα, από 38,1% τον Μάιο.
Μετρητά «ψήφισαν» οι Βρετανοί διαχειριστές κεφαλαίων, φοβούμενοι πως η ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας θα επιβραδυνθεί λόγω της κρίσης χρέους στην Ευρώπη. Όπως αναφέρει το Reuters, οι 11 βρετανούς fund managers αύξησαν τις θέσεις τους σε μετρητά στο 8,7% από 7,1%, ενώ οι θέσεις τους σε μετοχές μειώθηκαν για τέταρτο συνεχόμενο μένα, στο 49,2% από 50,9%.
«Ράλι» στις μετοχές βλέπουν οι διεθνείς οίκοι
«Ράλι» έως και 19% βλέπουν οι μεγαλύτεροι τραπεζικοί οίκοι, λέγοντας πως είναι «υπερβολική» η αντίδραση των αγορών στην κρίση χρέους που έπληξε την περιοχή της ευρωζώνης. Αναλυτικά, η Morgan Stanley, η ING, η Goldman Sachs και η BofA Merrill Lynch εκτιμούν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα πραγματοποιήσουν «ράλι» έως και 17% μέχρι τα τέλη του 2010, ενώ η JPMorgan Chase και η UBS κάνουν λόγο για άνοδο 19%, η Natixis για 15%, η Nomura και η Barclays για 13%, η Citigroup για 9% και η Royal Bank of Scotland για 7%.
Κίνα: Η νέα αγοραστική ευκαιρία
Παράλληλα, ανεξερεύνητο παράδεισο για τους επενδυτές αποτελεί η αγορά της Κίνας. Σημειώνεται ότι οι αναλυτές θεωρούν πως έρχεται «ράλι» στις κινεζικές μετοχές, με τις αποτιμήσεις τους να είναι εξαιρετικά υψηλές. Ειδικότερα, η Morgan Stanley προβλέπει πως ο δείκτης Shanghai Composite θα σημειώσει άνοδο ύψους 65% και θα αγγίξει τις 4.000 μονάδες, έως τον Ιούνιο του 2011.
Ακόμη, οι BNP Paribas και Nomura εκτιμούν ότι οι κινεζικές μετοχές θα σημειώσουν «άλμα» μέσα στο επόμενο διάστημα, υπογραμμίζοντας πως η απόφαση της Κίνας να «χαλαρώσει» την ισοτιμία του γουάν έναντι του δολαρίου αναμένεται να μειώσει τον πληθωρισμό και να αποτρέψει τη δημιουργία του φαινομένου της «φούσκας» στη αγορά.