Την ίδια στιγμή διευρύνεται απειλητικά το spread στα ομόλογα. Πριν μικρό χρονικό διάστημα η Ελλάδα ως χώρα δανειζόταν με euribor συν 20 πόντους και τώρα δανείζεται με euribor συν 45 -48 πόντους αυξάνοντας έτσι το κόστος άντλησης κεφαλαίων για το δημόσιο.

O Μάρτιος θα είναι δύσκολος μήνας για τα χρηματιστήρια γιατί απλά οι διεθνείς επενδυτές θα σπεύσουν να προεξοφλήσουν τα αρνητικά νέα που θα αρχίσουν να ανακοινώνονται τον Απρίλιο, στις λογιστικές καταστάσεις α΄ τριμήνου των μεγάλων τραπεζών διεθνώς. Θα υπάρχουν και αναλαμπές π.χ. όπως τα ποιοτικά κέρδη της Εθνικής που αναμένεται να επηρεάσουν την αγορά την Τετάρτη όμως συνολικά θα είναι πραγματικά δύσκολος μήνας.

Ο Απρίλιος θα αποτελέσει ίσως το πιο ιδιόρρυθμό μήνα του 2008 όσον αφορά τα χρηματιστήρια καθώς απλά οι ανακοινώσεις θα έρχονται να επιβεβαιώσουν αν οι αποτιμήσεις εκείνης της περιόδου αντικατροπτίζεται στις λογιστικές καταστάσεις και στα αποτελέσματα που θα ανακοινώνονται. Οποιαδήποτε αντιστοιχία μεταξύ προεξόφλησης και τελικών αποτελεσμάτων θα έχει ανάλογα θετικές ή αρνητικές επιδράσεις. Το ερώτημα που ανακύπτει είναι τι θα συμβεί στο ΧΑ.

Οι τράπεζες δεν αντιμετωπίζουν προβλήματα ωστόσο η μεγάλη συμμετοχή των ξένων στο μετοχικό τους κεφάλαιο αποτελεί την βασική αιτία της πτώσης. Υπάρχουν επενδυτές οι οποίοι αποκομίζουν κέρδη από την Εθνική σήμερα 50% άρα έχουν την δυνατότητα ανά πάσα στιγμή να ρευστοποιήσουν.

Οι ρευστοποιήσεις των ξένων δεν συνδέονται με προβλήματα στις τράπεζες ή με απογοήτευση από το ελληνικό τραπεζικό σύστημα αλλά από το γεγονός ότι αποκομίζουν σημαντικά κέρδη και ταυτόχρονα αντιμετωπίζουν σημαντικά προβλήματα ρευστότητας. Όσον αφορά το ύψος της διόρθωσης οι εκτιμήσεις διίστανται ωστόσο κινούνται μεταξύ 5% και 10% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών του ΧΑ.

Π Λεωτσάκος
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.