Πιο συγκεκριμένα, η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση buy και για τις τρεις τράπεζες, Alpha Bank, Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς, με την τελευταία να είναι το top pick της.
Παράλληλα, αναβαθμίζει τις τιμές – στόχους:
- Για την Alpha Βank στα 2,03 ευρώ από 1,66 ευρώ
- Για την Εθνική στα 7,46 ευρώ από 5,9 ευρώ και
- Για την Τράπεζα Πειραιώς στα 4,30 από 3,24 ευρώ
Η Eurobank Equities σημειώνει ότι η δυναμική της κερδοφορίας των τραπεζών διατηρήθηκε αμείωτη στο δεύτερο τρίμηνο, καθώς οι ανησυχίες για την αύξηση του beta καταθέσεων τελικά αποδείχθηκαν υπερβολικές, δεδομένου ότι η μετάβαση σε προθεσμιακές καταθέσεις παρέμεινε περιορισμένη (τριμηνία αύξηση 2% με 3%).
Αυτό, σε συνδυασμό με την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ, αναμένεται ότι θα αντισταθμίσει τους χαμηλότερους όγκους δανείων και θα οδηγήσει σε αύξηση των καθαρών κερδών από τόκους (NII) κατά 5%.
Όπως τονίζουν οι αναλυτές, η ισχυρή ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών τους επιτρέπει να απορροφήσουν με άνεση την αποπληρωμή του TLTRO III της ΕΚΤ, ενώ σημειώνει ότι παρά τη φυγή ορισμένων καταθέσεων η αναλογία δανείων/καταθέσεων παραμένει από η χαμηλότερη στην ΕΕ.
Οι νέες εκτιμήσεις
Υπό αυτό το πρίσμα, η Eurobank Equities αναβαθμίζει την εκτίμηση για τα καθαρά κέρδη των ελληνικών τραπεζών, βλέποντας ανάπτυξη των καθαρών κερδών από τόκους κατά 38% το 2023, με μικρή ετήσια μείωση κατά 4% την περίοδο 2024-25.
Παρά τις όποιες αντιξοότητες από την εξομάλυνση - αποκλιμάκωση των επιτοκίων, αναμένει ένα καθαρό επιτοκιακό περιθώριο για το 2025 στο 2,25% που είναι σημαντικά υψηλότερό από εκείνο του 2022 (στο 1,72%).
