Τα αμερικανικά macro του περασμένου μήνα συνέχισαν να δείχνουν ότι η αμερικανική οικονομία θα συνεχίσει να σημειώνει θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Η συνολική αποτίμηση των στοιχείων, δείχνει ότι η πιθανότητα μιας επερχόμενης ύφεσης είναι σημαντική μικρή.

Τα θετικότερα macro που ανακοινώθηκαν είναι από τους κλάδους της απασχόλησης, της κατανάλωσης και της κατοικίας.

• Ο μέσος όρος των μηνιαίων στοιχείων για τα NFPs κινήθηκε στις 200.000 κατά τη διάρκεια των περασμένων 12 μηνών, με ετήσια άνοδο 1,7%. Αυτό δείχνει ότι βρισκόμαστε σε φάση πλήρους απασχόλησης.
• Τα πρόσφατα στοιχεία για τις μισθοδοσίες, είναι τα υψηλότερα των τελευταίων 7 ετών. Αύξηση 2,7% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο και 2,4% τον Αύγουστο.
• Οι περισσότερες μετρήσεις για τη ζήτηση, δείχνουν αύξηση 3-4% σε ετήσια βάση. Η πραγματική κατανάλωση τον Ιούλιο ήταν 3,0% και οι λιανικές πωλήσεις σημείωσαν νέο ιστορικό υψηλό τον Ιούλιο.
• Οι πωλήσεις κατοικιών βρίσκονται σε υψηλό 9 ετών. Οι ενάρξεις και οι νέες άδειες, βρίσκονται σε υψηλό 8 ετών.
• Ο δομικός πληθωρισμός, παραμένει πάνω από 2,0% από το Νοέμβριο του 2015.

Βασικές ανησυχίες υπάρχουν από τα macro για τη μεταποίηση, που αποτελούν το 10% του ΑΕΠ.

• Τα βασικά καταναλωτικά αγαθά, σημείωσαν αύξηση 0,2% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο.
• Η βιομηχανική παραγωγή παραμένει αδύναμη, με πτώση 0,5% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο.

Το βασικό συμπέρασμα που προκύπτει είναι ότι κατά τα τελευταία δυο έτη, η αμερικανική οικονομία έχει θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης στο εύρος 3%-4%, αλλά ο τρέχον ρυθμός ανάπτυξης είναι χαμηλότερος από προηγούμενες περιόδους οικονομικής ανάπτυξης. Η επιστροφή στους ρυθμούς ανάπτυξης της δεκαετίας του 1980 και του 1990, δεν αποτελεί πιθανό σενάριο.

Η άνοδος των μετοχών συμβαίνει γιατί στηρίζεται σε macro παράγοντες όπως η αύξηση των εταιρικών κερδών, οι μελλοντικές προσδοκίες για τα κέρδη και τα επίπεδα αποτίμησης. Ένα παράδειγμα, υπάρχει στο ακόλουθο γράφημα.