Η επιτυχία της συγκεκριμένης διαδικασίας ξεπερνάει τα όρια της επιχείρησης και οδηγεί στο συμπέρασμα ότι οι θετικές προσλαμβάνουσες από την εξωστρέφεια του ελληνικού χρηματιστηρίου - αρχικά μέσω της εξαγοράς του από το Euronext και στην συνέχεια από τις απανωτές αναβαθμίσεις σε Ανεπτυγμένη Αγορά από Stoxx και MSCI – μόλις ξεκίνησαν, αφήνοντας ένα καθαρά θετικό αποτύπωμα στο ελληνικό οικοσύστημα.
Είναι ενδεικτικό ότι την εβδομάδα της ΑΜΚ για την ΔΕΗ και χωρίς να έχουν ξεκινήσει διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές (241 εκ.) οι συνολικές συναλλαγές στο EurAth ξεπέρασαν τα 30 εκ. τεμάχια ή περίπου τα 600 εκ. ευρώ, ανοίγοντας ουσιαστικά τον δρόμο και στις υπόλοιπες εισηγμένες πέρα των τραπεζών να κινηθούν πιο επιθετικά σε διεθνείς επενδυτές.
Ο ΓΔ κατέγραψε μια ανοδική εβδομάδα (+1,1%) αλλά το πλέον σημαντικό στοιχείο του Μαΐου είναι ο εμφανώς καλύτερος επιμερισμός αποδόσεων μεταξύ των μετοχών όλων των δεικτών (ΓΔ, ΔΤΡ) και κεφαλαιοποιήσεων (FTSE, FTSEM) πέραν της κλασικής υπεροχής του τραπεζικού κλάδου, με τον δείκτη της μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSEM στο +4,7% έναντι +3,9% του FTSE και αντίστοιχα +3,8% του ΓΔ και +4,8% του ΔΤΡ.
Την διαφορά βέβαια για άλλη μια εβδομάδα έκαναν και πάλι οι μετοχές του ομίλου Viohalco με αποδόσεις +24% ενώ και οι δύο ενεργειακοί όμιλοι της χώρας (METLEN & ΔΕΗ) κατέγραψαν εντυπωσιακές αποδόσεις άνω του +10%, ενώ οι ΑΜΚ θα εξακολουθήσουν να απασχολούν την αγορά και το επόμενο διάστημα με τον ΑΔΜΗΕ να εκκινεί αρχές Ιουνίου την διαδικασία ύψους 530 εκ.
Η διάχυση του ενδιαφέροντος σε μετοχές χαμηλότερης κεφαλαιοποίησης είναι στοιχείο υγείας για την αγορά, κάτι που σε μεγάλο βαθμό δικαιολογείται και από τα βελτιωμένα αποτελέσματα τριμήνου που ανακοινώνονται αλλά και των επενδυτικών κινήσεων αρκετών εισηγμένων είτε σε αγορές του εξωτερικού είτε και σε πιο hot κλάδους.
Τα στοιχεία μακροοικονομικού και δημοσιονομικού ενδιαφέροντος δίνουν μεικτά σήματα με την ΤτΕ να δημοσιεύει από την μια εκρηκτική αύξηση τουριστικών εσόδων το 1ο τρίμηνο στα 1,67 δισ. (+64%), δημοσιονομικά πλεονάσματα του προϋπολογισμού αλλά και μείωση του Δημοσίου Χρέους, αλλά από την άλλη πλευρά τόσο τα μεγέθη του ελλείμματος του Ισοζυγίου Τρεχουσών Συναλλαγών όσο και οι χαμηλότερες εκτιμήσεις για την ανάπτυξη της χώρας κατά το 2026 εξαιτίας των επιπτώσεων της κρίσης στην ΜΑ δημιουργούν μια λογική ανησυχία για τα μελλούμενα ειδικά αν παραταθεί η ασταθής κατάσταση στα στενά του Ορμούζ.
Οι ειδήσεις του σαββατοκύριακου σχετικά με το θέμα δίνουν ίσες πιθανότητες στο ενδεχόμενο λύσης αλλά και κλιμάκωσης οπότε κάθε πρόβλεψη παραμένει εξαιρετικά αβέβαιη, σε αντίθεση με την προδιαγεγραμμένη πορεία των επιτοκίων όπου όλα δείχνουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις οδηγούν τις Κεντρικές Τράπεζες σε κύκλο αυξήσεων, με την ΕΚΤ να ανεβάζει κατά πάσα πιθανότητα τα επιτόκια του ευρώ τον Ιούνιο κατά +0,25%. Οι προσδοκίες για τις κινήσεις των Κεντρικών Τραπεζών έχουν οδηγήσει και τις αποδόσεις των πολυετών τίτλων σε υψηλότερα επίπεδα με το ελληνικό 10ετές να προσεγγίζει το 3,9% και αρκετές χώρες σε αρκετά δυσμενή θέση λόγω υψηλών ετήσιων αναγκών.
Η τελευταία εβδομάδα του μήνα που εκκινεί σήμερα θα έχει πολλά και σημαντικά γεγονότα όπως την έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών της ΔΕΗ (26/5), την αποκοπή μερίσματος της BOCHGR (25/5), τα αποτελέσματα τριμήνου αρκετών εισηγμένων (ενδεικτικά CENER 27/5), αλλά και πολλές ΓΣ από τις 26/5 και μετά (CENER, ΒΙΟ, PREMIA, BYLOT).
Σε τεχνικό επίπεδο ο ΓΔ έχει να αντιμετωπίσει την γνωστή αντίσταση μεταξύ 2315-2330 μονάδων έχοντας αφήσει – για την ώρα – πίσω την στήριξη των 2190 μονάδων την οποία δοκίμασε και κράτησε επιτυχημένα δύο φορές το προηγούμενο διάστημα.
Όλα τα παραπάνω συνηγορούν στο ότι οι επενδυτές θα έχουν αρκετούς λόγους να παραμείνουν ενεργοποιημένοι και alert διότι η εμπειρία έχει δείξει ότι οι ευκαιρίες δημιουργούνται όταν δεν το περιμένεις.
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης
