Οι συνθήκες έχουν βελτιωθεί σημαντικά, όπως η πτώση της τιμής του πετρελαίου αλλά και οι εκπομπές ρύπων φαίνονται πιο φθηνές μετά τη συμφωνία της Ευρωπαϊκής Ένωσης με τις κυβερνήσεις. Ο οίκος αναφέρει πως έκανε κάποιες υποθέσεις για το επιχειρηματικό σχέδιο της ΔΕΗ σε επίπεδο περιορισμού του κόστους, της αύξησης των τιμολογίων και των κεφαλαιουχικών δαπανών. Περιμένει πως η τιμή του πετρελαίου μακροπρόθεσμα θα είναι στα 90 δολάρια το βαρέλι έναντι 65 δολάρια που υποθέτει η διοίκηση της ΔΕΗ. Οι υποθέσεις του είναι χαμηλότερες σε όλα τα επίπεδα έναντι της διοίκησης. Ακόμα και στην τιμή στόχο που βγαίνει από τις συντηρητικές υποθέσεις του οίκοι η μετοχή θα διαπραγματεύεται με discount έναντι των ομοειδών. Για το 2009 περιμένει κέρδη ανά μετοχή 2,49 ευρώ που δίνει P/E 5,02 φορές.
Υπενθυμίζεται πως σε προηγούμενη έκθεση του οίκου (19/11/2008) έκανε λόγο για πολύ αισιόδοξο business plan και έδινε ουδέτερη σύσταση και τιμή στόχο τα 11 ευρώ.
