Πιο αναλυτικά, η Proton αναφέρει πως οι πωλήσεις (342,1 εκατ.) ήταν χαμηλότερες από τις προβλέψεις της κατά 2,7%, ενώ τα EBITDA ήταν σύμφωνα με αυτές. Τα καθαρά κέρδη ξεπέρασαν τις προβλέψεις της ΑΧΕ κατά 5,6%. Όπως σημειώνει η Proton οι δραστηριότητες από Ελλάδα και Ν.Α. Ευρώπη πήγαν πολύ καλά και αντιστάθμισαν την αδυναμία που έδειξε η δραστηριότητα από τις ΗΠΑ.

Aνάλογα είναι τα σχόλια και της Εθνικής ΑΧΕ. Ανώτερα των εκτιμήσεων τα καθαρά κέρδη, σύμφωνα τα ΕΒΙΤDA και χαμηλότερες οι πωλήσεις. Η χαμηλή οργανική ανάπτυξη οφείλεται κυρίως στην υποχώρηση της κατασκευαστικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ. Η βελτίωση της κερδοφορίας οφείλεται στον χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή.

Η δραστηριότητα στις ΗΠΑ είναι απογοητευτική επισημαίνει η Euroxx και δημιουργεί κάποιες ανησυχίες σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Η ΑΧΕ διατηρεί τη σύσταση ίσης απόδοσης. Σε έκθεσή της μειώνει την τιμή στόχο στα 47 ευρώ από 47,70 ευρώ ενώ διατηρεί τη σύσταση για αποδόσεις ίσες με αυτές της αγοράς. Όπως αναφέρει η Τιτάν αποτελεί ένα ελκυστικό επενδυτικό στόρι μακροπρόθεσμα, λόγω της δυνατής διοικητικής ομάδας, της υγιούς δημιουργίας ελεύθερων ταμειακών ροών, της στρατηγικής και των υψηλών αποδόσεων των επενδυμένων κεφαλαίων.

Η Πειραιώς σε έκθεσή της μειώνει την τιμή στόχο στα 47,3 ευρώ από 49,3 ευρώ διατηρώντας την ουδέτερη σύσταση για τη μετοχή. Οπως αναφέρει μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2007 κατά 3,4% και του 2008 κατά 5%, καθώς αυτές βρίσκονταν στο πάνω μέρος των μέσων εκτιμήσεων.

Ικανοποιητικά χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα η Marfin, η οποία αναφέρει πως οι πωλήσεις ήταν χαμηλότερες κατά 3,4% από τις εκτιμήσεις της, ενώ τα EBITDA ήταν ανώτερα κατά 2,5% καλύτερα από τα αναμενόμενα. Τα καθαρά κέρδη ήταν κατά 13,1% ανώτερα των προβλέψεων της ΑΧΕ. Σε γενικές γραμμές σημειώνει η ΑΧΕ τα αποτελέσματα ήταν ικανοποιητικά και καλύτερα των προβλέψεων σε επίπεδο καθαρής κερδοφορίας. Λόγω της εποχικότητας τα αποτελέσματα δεν είναι αντιπροσωπευτικά για το σύνολο της χρήσης. Η Marfin θα αναπροσαρμόσει τις εκτιμήσεις της προς τα πάνω, κίνηση που θα επηρεάσει και την τιμή στόχο, αλλά τονίζει πως η αναβάθμιση θα οφείλεται κυρίως στις πρόσφατες εξαγορές που έχει κάνει ο όμιλος.

Η ισχυρή αύξηση της καθαρής κερδοφορίας είναι το αποτέλεσμα τόσο της οργανικής ανάπτυξης όσο και του χαμηλότερου φορολογικού συντελεστή (αποτέλεσμα της χαμηλότερης κερδοφορίας από τις ΗΠΑ). Σε γενικές γραμμές τα αποτελέσματα ήταν πολύ ικανοποιητικά με καλύτερη κερδοφορία από ότι περίμενε η Marfin λόγω της συνεχιζόμενης ισχυρής ζήτησης από την Ελλάδα, της επιπλέον ποσότητας τσιμέντου που παράγεται στην Βουλγαρία από την αρχή του χρόνου, αλλά και του ήπιου χειμώνα.

Από την άλλη, η πτώση τόσο των πωλήσεων όσο και της κερδοφορίας στις ΗΠΑ ήταν μεγαλύτερη από την αναμενόμενη. Σημειώνουμε ότι τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου δεν είναι απαραιτήτως ενδεικτικά για το σύνολο του έτους (λόγω και των καιρικών συνθηκών). Ο όμιλος επωφελήθηκε από την αύξηση των πωλήσεων και της κερδοφορίας στις αγορές της Ελλάδος και των Βαλκανίων ενώ η αγορά των ΗΠΑ ήταν πιο αδύναμη από ότι περίμενε η ΑΧΕ. Οι πωλήσεις στην Ελλάδα αυξήθηκαν κατά 32,8% βοηθούμενες από την ισχυρή ζήτηση (για κατασκευή κατοικιών) και τον ήπιο χειμώνα.

Οι καλές καιρικές συνθήκες βοήθησαν και τις αγορές των Βαλκανίων. Στα Βαλκάνια ξεχωρίζει η Βουλγαρία που ενισχύθηκε και από την επιπλέον ποσότητα τσιμέντου που άρχισε να παράγεται στην χώρα από την αρχή του έτους. Από την άλλη, όπως αναμενόταν, το τρίμηνο ήταν αδύναμο στις ΗΠΑ λόγω της πτώσης στην αγορά κατοικίας (ιδιαίτερα για την αγορά της Φλόριδα). Επίσης το ισχυρό ευρώ είχε αρνητικό αντίκτυπο στα αποτελέσματα από τις ΗΠΑ. Συνολικά στις ΗΠΑ οι πωλήσεις παρουσίασαν μείωση κατά 26,6% στα 135,1 εκατ. Οι συναλλαγματικές διαφορές πίεσαν συνολικά τις πωλήσεις του ομίλου κατά 4% και στα EBITDA κατά 2,7%.

Τα EBITDA του ομίλου ενισχύθηκαν κατά 10,7% βοηθούμενα από τις αγορές της Ελλάδας και των Βαλκανίων. Για την Ελλάδα επ