Πιο συγκεκριμένα επενδυτικοί κύκλοι με έδρα την Γενεύη μας μεταφέρουν το κλίμα ανασφάλειας που τείνει να δημιουργηθεί, ενώ επισημαίνουν πως τουλάχιστον στον  S&P 500 για κάθε μια μετοχή που αγοράζεται υπάρχουν πωλήσεις 4,6 μετοχών, όπως επίσης πως οι insiders (δηλαδή τα στελέχη των επιχειρηματικών ομίλων που συμμετέχουν στον κορυφαίο Αμερικάνικο δείκτη) προσχωρούν σε αθρόες ρευστοποιήσεις θέσεων.

Την προηγούμενη φορά που είχε συμβεί κάτι παρόμοιο, προσθέτουν, ήταν τον Σεπτέμβριο του 2014, όπου τότε ο S&P είχε πραγματοποιήσει διορθωτική κίνηση της τάξεως του 10%.

Χωρίς φυσικά το παρελθόν να προδικάζει το μέλλον, ειδικά όταν μιλάμε για χρηματιστηριακές αγορές, αυτό που διαφαίνεται και όχι μόνο στην Wall Street είναι μια παγίωση της άποψης στις τάξεις των διαχειριστών, πως κάλο είναι και να καταγράφουν κέρδη που έχουν προκύψει αλλά και να υπάρχει διαθέσιμη ρευστότητα στα χαρτοφυλάκια προκειμένου να αξιοποιηθεί στην περίπτωση που το παραπάνω σενάριο επιβεβαιωθεί.

Υπενθυμίζεται δε πως συμφωνά με πρόσφατο δημοσίευμα του reporter.gr οι πιο σοφιστικέ διαχειριστές έχουν αρχίσει ήδη να θέτουν προβληματισμούς για την πραγματική κατάσταση της παγκόσμιας οικονομίας.  Υπό την οπτική πως δεν είναι τέτοια που να μπορεί να στηρίξει μεγαλύτερες αποτιμήσεις στα assets.

Με άλλα λόγια αναφέρονται σε φαινόμενα «φούσκας» που τείνουν να πάρουν διαστάσεις και μια ενδιαφέρουσα λεπτομέρεια που προσθέτουν στο σκεπτικό τους αφορά την ποσοτική χαλάρωση που θα προχωρήσει η ΕΚΤ από τον νέο μήνα.

Αυτό που λένε είναι πως το νόημα του QE έχει χαθεί μια και τα κοντινά Ευρωπαϊκά ομόλογα (5 χρόνια) διαπραγματεύονται με αρνητικά επιτόκια και τα μακρινά (30 χρόνια)  με επιτόκια χαμηλότερα του 2%.

Άρα ποιος ο λόγος παρέμβασης και κυρίως σε τι είδους επενδύσεις θα κατευθυνθεί η ρευστότητα που θα απελευθερωθεί. Θα πέσουν δηλαδή τα λεφτά στην πραγματική οικονομία ή θα κατευθυνθούν σε φουσκωμένα assets που θα φουσκώσουν ακόμα περισσότερο, πριν ξεφουσκώσουν…

Α.Τάντουλος