Η αποτίμηση της ΔΕΗ βασίστηκε στη μεθοδολογία Sum of the Parts (SoTP), τοποθετώντας την αξία του Ομίλου στα 7,6 δισ. ευρώ.
Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει πως η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται με σημαντικές εκπτώσεις στους δείκτες EV/EBITDA και P/E, σε σχέση με ευρωπαϊκές εταιρείες κοινής ωφέλειας, διαφορές που υπολογίζονται μεταξύ 41% και 60%. Οι εκπτώσεις αυτές αναμένεται να διατηρηθούν ή και να διευρυνθούν έως το 2027, καθώς η εταιρεία συνεχίζει να επιδεικνύει ανθεκτικότητα απέναντι σε εξωτερικές προκλήσεις, όπως οι εμπορικοί δασμοί και οι πολιτικές ΑΠΕ στις ΗΠΑ.
Η ανάλυση της Alpha Finance κατατάσσει τη ΔΕΗ μεταξύ των πλέον ελκυστικών επενδυτικών επιλογών στο ελληνικό χρηματιστήριο, επισημαίνοντας τις θετικές προοπτικές κερδοφορίας, τις δυνατότητες διανομής μερισμάτων και την ισχυρή της παρουσία στον ευρωπαϊκό ενεργειακό χάρτη. Η επιχείρηση ενισχύει το επενδυτικό της αποτύπωμα μέσα από έναν ενεργειακό και τεχνολογικό μετασχηματισμό.
Η ΔΕΗ, ως η μεγαλύτερη καθετοποιημένη εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα και ιδιοκτήτρια του ΔΕΔΔΗΕ, βρίσκεται σε τροχιά μετάβασης, με αποεπένδυση από τον λιγνίτη, ενίσχυση του χαρτοφυλακίου Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, επενδύσεις σε ευέλικτες μονάδες ηλεκτροπαραγωγής και επέκταση σε ψηφιακές υποδομές, όπως δίκτυα FTTH και data centers τεχνητής νοημοσύνης στη Δυτική Μακεδονία.
Παράλληλα, η ΔΕΗ διευρύνει τη γεωγραφική της παρουσία με επέκταση σε Ρουμανία, Ιταλία, Κροατία και Βουλγαρία, επιδιώκοντας να ισχυροποιήσει τη θέση της στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Η είσοδός της στα δίκτυα οπτικών ινών προμηνύει συνέργειες με τον ενεργειακό της βραχίονα, ενώ η ανάπτυξη τεχνολογικής υποδομής καθιστά την Ελλάδα στρατηγικό κόμβο για ενέργεια και ψηφιακές υπηρεσίες.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Alpha Finance, η ΔΕΗ αναμένεται να εμφανίσει σύνθετο ετήσιο ρυθμό αύξησης EBITDA 15% για την περίοδο 2024–2027, αγγίζοντας τα 2,76 δισ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη προβλέπεται να φτάσουν τα 870 εκατ. ευρώ έως το 2027, με CAGR 34%. Η μερισματική πολιτική εμφανίζεται ιδιαίτερα ελκυστική, καθώς από τα 0,40 ευρώ ανά μετοχή το 2024, το μέρισμα προβλέπεται να φτάσει στο 1 ευρώ το 2027, με ετήσια αύξηση 36%. Η μετατροπή των ταμειακών ροών αναμένεται να κινηθεί στο 28%, συγκλινόμενη με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ενώ η συνεχής πολιτική επαναγοράς ιδίων μετοχών ενισχύει περαιτέρω την επενδυτική ελκυστικότητα της μετοχής.
Η Alpha Finance επισημαίνει τη συνεπή εκτελεστική αξιοπιστία της ΔΕΗ από το 2019 και εξής, καθώς η διοίκηση επιτυγχάνει σταθερά ή και υπερβαίνει τους στόχους της. Αν και το φιλόδοξο επενδυτικό πλάνο των 10,1 δισ. ευρώ για την περίοδο 2025–2027 αναμένεται να περιορίσει προσωρινά τις ελεύθερες ταμειακές ροές, από το 2028 προβλέπεται επαναφορά σε θετική τροχιά.
Το καθαρό χρέος εκτιμάται να φτάσει τα 9,61 δισ. ευρώ το 2027, με δείκτη μόχλευσης Net Debt/EBITDA στο 3,49x. Ωστόσο, η βελτίωση των οικονομικών μεγεθών και η διατήρηση σταθερών επιδόσεων αναμένεται να οδηγήσουν τη ΔΕΗ στην απόκτηση επενδυτικής βαθμίδας έως το τέλος της δεκαετίας, γεγονός που αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη φήμη της στις διεθνείς αγορές και να διευκολύνει την πρόσβαση σε κεφάλαια χαμηλότερου κόστους.
