Οπως χαρακτηριστικά λέει, « Κάποιος, μπορεί να κερδίσει πολύ περισσότερα χρήματα αγοράζοντας μετοχές όταν οι αγορές πέφτουν, και αυτό ακριβώς κανω αυτήν την στιγμή».
Η κορυφαία αναλύτρια της ABN Amro Asset Μanagement, κ Αστριντ Σμιθ, σχολιάζοντας το ξέσπασμα της κρίσης της πιστωτικής αγοράς που χτύπησε και τις διεθνείς μετοχές, δηλώνει πως αν και το πρόβλημα γύρω από τα επισφαλή δάνεια των ΗΠΑ σίγουρα δεν αποτελεί θετικό παράγοντα για τις διεθνείς μετοχές, τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν δυναμικά. Εάν κάποιος σήμερα αποφασίσει να πουλήσει μετοχές, τότε τι είναι αυτό στο οποίο - εναλλακτικά - θα επενδύσει;
Στο σημερινό επενδυτικό περιβάλλον οι μετοχές δεν έχουν... αντίπαλο, και συνεχίζουν να είναι η προτιμότερη asset class. Ετσι, σύμφωνα με την κ. Σμιθ, πολλά funds της ολλανδικής τράπεζας χρησιμοποιούν το πρόσφατο sell-off ως μέσο μείωσης των θέσεων τους σε μετρητά και αύξησης των θέσεων τους σε μετοχές.
Η ABN Amro και η Schroder δεν είναι οι μόνοι διαχειριστές κεφαλαίων που δηλώνουν αγοράστες μετοχών. «Δώρο» χαρακτηρίζεται το πρόσφατο sell-off, από τον κορυφαίο αναλυτή της JPMorgan Asset Management κ. Τζακ Κάφρεϊ, και μοναδική ευκαιρία του να αγοράσει κανείς μετοχές με εντυπωσιακά χαμηλές αποτιμήσεις.
Σύμφωνα με τον αναλυτή, οι επενδυτές γύρισαν την πλάτη πρόσφατα στα καλά νέα της αγοράς όπως το γεγονός του ότι η οικονομία είναι έτοιμη να ανεβάσει ταχύτητα και το ότι η κερδοφορία των εισηγμένων αποδείχθηκε πολύ καλύτερη από το αναμενόμενο. Ολα αυτά εάν ληφθούν υπόψη, θα στηρίξουν την συνέχιση της διεθνούς bull market.
O κ. Mπομπ Ντολ, γκουρού του κολοσσού του fund management που ακούει στο όνομα Blackrock με 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση, δεν κρατά κρυφό το ότι την περασμένη εβδομάδα η εταιρεία ήταν αγοραστής μετοχών ιδιαίτερα του κλάδου της ενέργειας.
Ο κ. Ντολ προβλέπει άνοδο της τάξης του 6,2% για τις αμερικάνικες μετοχές μέχρι τα τέλη του έτους και θεωρεί πως καθώς η διεθνής ανάπτυξη συνεχίσει να ανθίζει, ότι χρειάζεται για να συνεχισθεί το «χτίσιμο» της bull market, έχει παραμείνει άθικτο.
Ο κ. Ντάρεν Μπρουκς αναλυτής του τμήματος ευρωπαϊκής στρατηγικής της Citigroup υποστηρίζει πως το momentum της κερδοφορίας των εισηγμένων στηρίζει πολύ γερά την συνέχιση του ράλι των μετοχών. Τα επίπεδα των δεικτών p/e των ευρωπαϊκών μετοχών υποδηλώνουν πλέον την άνοδο σε νεά υψηλά για της μετοχές της Γηραιάς Ηπείρου.
Μπορεί η κερδοφορία των εισηγμένων να μην είναι τόσο δυναμική όσο την ζήσαμε πέρισυ, ωστόσο συνεχίζει να είναι θετική εκπλήσσοντας στην πλειοψηφία των περιπτώσεων ευχάριστα τις αγορές, και επιπλεόν ο δείκτης ISM της Αμερικής επίσης δείχνει πως η ανάπτξυη των εταιρικών κερδών θα συνεχίσει να μας εκπλήσει.
Οσον αφορά τις τοποθετήσεις, προτείνει στροφή προς του κλάδους της ενέργειας και των πρώτων υλών και αποφυγή του κλάδου των κατασκευών, της αναψυχής και των ασφαλειών καθώς το momentum της κερδοφορίας τους στους τελευταίους τρεις μήνες, έχει επιδεινωθεί.
Τέλος, για εκείνους τους επενδυτές που ανησυχούν για τους κινδύνους που κρύβει η τρέχουσα κρίση στην πιστωτική αγορά, προτείνει στροφή στις φθηνές αμυντικές μετοχές.
Τα επιτόκια λοιπόν παρεμένουν χαμηλά, ο πληθωρισμός επίσης διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα και η διεθνής ανάπτυξη είναι παρούσα και επανέρχεται δριμύτερη.
Με το πρόσφατο sell-off, οι διεθνείς μετοχές έχουν γίνει εντυπωσιακά ελκυστικές, άρα η bull market αυτήν την στιγμή έχει την καλύτερη στήριξη που θα μπορούσε να ζητήσει για να συνεχίσει τον... σκοπό της, φαίνεται να φωνάζουν οι bulls των αγορών, οι οποίοι είναι ωστόσο αντιμέτωποι με μία αρκούδα.
Μorgan
H Μorgan Stanley προτείνει οverweight θέσεις στην ρευστότητα την οποία και προτιμά από τις μετοχές. Η υψηλή κεφαλαιοποίηση συνεχίζει να υπερέχει των small caps και συμβουλεύει να προτιμώνται μετοχές εταιρειών με ισχυρούς ισολογισμούς από κλάδους όπως ο φαρμακευτικός, η ενέργεια , η τεχνολογία και οι τηλεπικοινωνίες. Οταν η διόρθωση τελειώσει οι ηγέτες των αγορών θα είναι οι μετοχές της τεχ
