Η τάση αυτή είναι σημαντική για τις αγορές, καθώς προκαλείται από τις αλλαγές στα χρέη των επιχειρήσεων και στα εταιρικά κέρδη.
Οι αναλυτές του οίκου παραμένουν επιφυλακτικοί για τον ευρωπαϊκό κλάδο επισημαίνοντας την τάση να μειωθούν οι ελεύθερες ταμειακές ροές, τα περιθώρια κέρδους από δάνεια, καθώς και την ανάγκη μεγαλύτερης ρευστότητας σε περίπτωση χρηματοδότησης μελλοντικών εξαγορών. Έτσι ενώ το sell off κάνει τις αποτιμήσεις ελκυστικές, αυτές είναι ακόμη στα ίδια επίπεδα με τον ιστορικό μέσο όρο τους, παρά τον ολοένα και αυξανόμενο κίνδυνο για τα κέρδη του κλάδου.
Ο οίκος παραμένει θετικός για τον ελληνικό και ιταλικό τραπεζικό κλάδο, προτιμά τις τράπεζες της Ν.Α. Ευρώπης, αλλά θεωρεί ελκυστικές επενδύσεις σε συγκεκριμένες δυτικοευρωπαϊκές τράπεζες που έχουν έκθεση στις παραπάνω αγορές όπως Unicredito, KBC, SocGen, Εθνική Τράπεζα και Swedbank.
Την πεποίθηση ότι έχουμε μπει σε ένα bear market στον εταιρικό δανεισμό των εταιρειών εκφράζει σε χθεσινή της έκθεση για τις ευρωπαϊκές τράπεζες η Citigroup. Επίσης αναφέρει πως τα spreads των εταιρικών ομολόγων έχουν αυξηθεί κατά 30-40 μονάδες βάσεις, ενώ αναμένεται αυτή η αυξητική τάση να συνεχιστεί.
