Δυνατές οικονομίες
Η τρέχουσα συγκυρία στις αναδυόμενες αγορές διαφέρει σημαντικά από προηγούμενες, όπου είχαμε οικονομική επιβράδυνση στις ΗΠΑ. Σε αυτή τη φάση οι αναδυόμενες αγορές έχουν χάσει ελάχιστα από τη δυναμική τους και συνεχίζουν να συνεισφέρουν σημαντικά στην παγκόσμια ανάπτυξη, η οποία αναπτύσσεται με ρυθμούς της τάξεως του 3 με 4% ετησίως για το 2008. Ενδεικτικά αναφέρουμε ότι το ΑΕΠ της Ρωσίας αυξήθηκε με ρυθμό 8% για το πρώτο τρίμηνο ενώ η κινεζική οικονομία συνεχίζεται να αναπτύσσεται με ρυθμό περίπου 10% ετησίως.
Η δυναμική ανάπτυξη που παρουσιάζεται στις αναδυόμενες οικονομίες αποτελεί και έναν από τους λόγους της αύξησης των τιμών παγκοσμίως στην ενέργεια, στις πρώτες ύλες και στη παραγωγή γεωργικών προϊόντων. Η τιμή του πετρελαίου για παράδειγμα είναι αυξημένη κατά 70% σε σχέση με τον Αύγουστο του 2007. Αυτό βέβαια είναι επιβαρυντικό για κάποιες αναδυόμενες αγορές, παρά την ανοδική οικονομική ανάπτυξη που παρουσιάζουν και καθώς οι προμηθευτές εμπορευμάτων επωφελούνται της συγκυρίας, οι εισαγωγείς αντίστοιχα υποφέρουν.
Ασία: ευάλωτη στις υψηλές τιμές πετρελαίου
Η παρούσα κατάσταση είναι δυσμενής για τις ασιατικές χώρες, καθώς έχουν έναν σαφή εξαγωγικό προσανατολισμό και ως εκ τούτου θεωρούνται ευαίσθητες στην απότομη οικονομική επιβράδυνση της οικονομίας των ΗΠΑ. Η Ασία θεωρείται επίσης ευάλωτη καθώς είναι ένας από τους μεγαλύτερους εισαγωγείς πετρελαίου και πρώτων υλών παγκοσμίως. Από τις αρχές τους έτους και μέχρι τις 16 Μαΐου, οι αποτιμήσεις των μετοχών σημείωσαν σημαντικές απώλειες στη Κίνα (απώλειες 12% σε όρους δολαρίου), στην Ινδία (απώλειες 22%) στη Νότιο Κορέα (απώλειες 7%) αλλά και σε μικρότερες αγορές. Ειδικά στις μικρότερες αγορές ο χαμηλή ρευστότητα στα χρηματιστήριά τους αποτέλεσε ένα επιπρόσθετο λόγο για την αρνητική τους πορεία. Για παράδειγμα οι Φιλιππίνες σημείωσαν απώλειες ύψους 22% και η Ινδονησία ύψους 5%.
Η Ταϊλάνδη με άνοδο 8% και η Ταιβάν με άνοδο 12% σημείωσαν αποδόσεις άνω του μέσου όρου. Οι ΤαΪλανδέζικες μετοχές θεωρούνται ιδιαίτερα ελκυστικές καθώς η κυβέρνηση τις χώρας καταβάλλει κάθε προσπάθεια ώστε να εξομαλυνθούν οι σχέσεις με την Κίνα.
Η παγκόσμια διαχειριστική ομάδα αναδυόμενων αγορών της ING διατηρεί μειωμένες θέσεις στην περιοχή, εν μέρει και λόγω των αξιοσημείωτων χαμηλών θέσεων που έχει σε Κίνα και Νότιο Κορέα.
Ρωσία: ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη
Η Ρωσία επωφελείται ιδιαίτερα από τις υψηλές τιμές πετρελαίου, του φυσικού αερίου αλλά και των πρώτων υλών. Επιπροσθέτως, έχει πλεόνασμα στον προϋπολογισμό της και στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Έχει επίσης συγκεντρώσει ίδια κεφάλαια, κάτι το οποίο θεωρείται σημαντικό πλεονέκτημα, ιδιαίτερα σε περιόδους χαμηλής ρευστότητας και μειωμένης ροπής ανάληψης κινδύνου από τους επενδυτές.
Οι επενδυτές είναι ευχαριστημένοι από το νέο πολιτικό δίδυμο του Προέδρου Dimitry Μedvedev και τοu Vladimiri Putin, ο οποίος είναι πλέον πρωθυπουργός. Οι ρωσικές μετοχές αν και πιέστηκαν στην αρχή του χρόνου, ανέκαμψαν απότομα στις αρχές Μαΐου. Ο Putin τάχθηκε υπέρ της μείωσης της φορολογίας για του εξαγωγείς πετρελαίου, με αποτέλεσμα, αυτή η προοπτική να τροφοδοτήσει το ανοδικό ράλι των μετοχών.
Οι θέσεις στα χαρτοφυλάκια αναδυόμενων αγορών της περιοχής (αλλά και στα διεθνή) ήταν αυξημένες στη ρωσική αγορά, εν μέρει και λόγω των ελκυστικών αποτιμήσεων των μετοχών. Η πολιτική αβεβαιότητα η οποία αιωρείτο στη αρχή της χρονιάς, πλέον έχει εξανεμιστεί.
Στην Τσεχία διατηρούνται αυξημένες θέσεις ενώ στην Τουρκία μειωμένες. Η Τουρκία σε αντίθεση με τη Ρωσία, είναι ευαίσθητη στις εξωτερικές επιρροές λόγω του υψηλού ελλείμματος που έχει το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της (εξάρτηση στην εισροή ξένων κεφαλαίων). Επίσης θα πρέπει να εισάγει πετρέλαιο για να καλύψει τις ανάγκες της, κάτι που καθιστά τη μετοχική της αγορά αλλά και το νόμισμά της ιδιαίτερα ευάλωτα.
Λατινική Αμερική: περιοχή παραγωγής πρώτων υλών
Η συγκεκριμένη περιοχή επωφελείται σημαντικά από τις υψηλές τιμές πετρελαίου και των πρώτων υλών. Οι τοπ