Αν και ο Λ. Λαυρεντιάδης είχε καταθέσει αίτημα εξαγοράς της Proton Bank στην Τράπεζα της Ελλάδος εδώ και μερικές ημέρες, αναφέρουν καλά πληροφορημένες πηγές, εντούτοις η κίνησή του αιφνιδίασε την αγορά. Δεν έγινε προηγουμένως γνωστή, σε αντίθεση με κάποιες άλλες, που με τον ένα ή τον άλλο τρόπο είχαν προαναγγελθεί.
Η εξαγορά συμπληρώνει ένα σημαντικό κομμάτι του παζλ των επενδυτικών του δραστηριοτήτων δίπλα σε αυτό του private equity fund. Πλέον ο επιχειρηματίας δεν έχει μόνο μια εταιρεία διαχείρισης ιδιωτικών κεφαλαίων, αλλά και μία επενδυτική τράπεζα που λειτουργεί συμπληρωματικά στη διαχείριση των υφιστάμενων συμμετοχών του , στη διερεύνιση νέων εξαγορών- συγχωνεύσεων και στη χρηματοδοτησή τους. Γενικά θα συμβάλει στην εφαρμογή διαφόρων εταιρικών πρωτοβουλιών-μετασχηματισμών.
Υπάρχει και το ενδεχόμενο η ίδια η τράπεζα να παίξει πρωταγωνιστικό ρόλο στη συγκέντρωση μικρότερων τραπεζών.
Το τίμημα
Ενα σημαντικό στοιχείο είναι το τίμημα των 70,6 εκατ. ευρώ που δόθηκε για το 31,3% των μετοχών ή 3,6 ευρώ ανά μετοχή. Ισοδυναμεί με σχεδόν 100% υψηλότερη τιμή έναντι της χρηματιστηριακής την παραμονή της ανακοίνωσης (1,81 ευρώ στις 29/12/2009).
Παρά το υψηλό premium έναντι της χρηματιστηριακής τιμής, η εξαγορά έγινε με αποτίμηση 223 εκατ. ευρώ (το 100%) που αποτελεί το 80% των ιδίων κεφαλαίων της τράπεζας. Τα ίδια κεφάλαια της τράπεζας είναι 359 εκατ. ευρώ μείον τα 80 εκατ. ευρώ της συμμετοχής του δημοσίου, άρα 279 εκατ. ευρώ.
Η μεγάλη απόκλιση της χρηματιστηριακής τιμής έναντι της λογιστικής αντανακλά το φόβο των επενδυτών για την αξία των τραπεζών. Στη συγκεκριμένη περίπτωση πάντως βρέθηκε επιχειρηματίας να πληρώσει τίμημα κοντά στη λογιστική αξία.
(*) Οι εκπλήξεις δεν είναι πάντα ευχάριστες. Οι δύο τελευταίες που αφορούσαν στην εταιρεία Alapis ήταν δυσάρεστες. Οταν ο Λ. Λαυρεντιάδης έθετε εαυτον εκτός διοίκησης, τα Χριστούγεννα του 2008, η διοίκηση την ίδια ημέρα επαναλάμβανε προηγούμενες προβλέψεις αποτελεσμάτων για το έτος 2008. Αποδείχθησαν όμως εκτός πραγματικότητας. Ακολούθησε η αιφνίδια αύξηση κεφαλαίου...
"Μάχες" στο ταμπλό
Μέχρι και τα 2,34 ευρώ πήγε η μετοχή ήτοι στο +19,4% και στη συνέχεια μία ανοικτή εντολή πώλησης τη γύρισε μέχρι τα 2 ευρώ. Στα 3 εκατ. τεμάχια διαμορφώθηκε ο όγκος με την εντολή να είναι συνολικού όγκου 2,5 εκατ. τεμαχίων περίπου. Ο αγοραστής όμως μάζεψε την προσφορά και η μετοχή ανακάμπτει εκ νέου και βρίσκεται στο +6% και στα 2,08 ευρώ.
Χρ. Ιωάννου
