Το +5,4% του ΓΔ για τον Ιούλιο δεν μπορει να διαταραχτεί στις ελάχιστες συνεδριάσεις που μένουν, με την απόδοση έτους να φτάνει στο +34% παρά την μικρη εβδομαδιαία υποχώρηση (-0,85%).
Ο κλάδος σηματωρός της ανόδου παραμένει ο τραπεζικός (ΔΤΡ +66,3% από 1.1 και +10,8% από 1.7) με τις περισσότερες συστημικές μετοχές να καταγράφουν υψηλά 10ετίας (μετά δηλαδή τις επίπονες ΑΜΚ) και τις μικρότερες (BOCHGR, Optima, ATT) να ακολουθούν το ράλυ σε διαφορετικούς χρόνους και με διαφορετικές αφετηρίες.
Με τον ΓΔ να προσεγγίζει την αντίσταση των 2000 μονάδων – με υψηλά κοντά στις 1990 μονάδες – η αγορά αναμένει μέσα στην εβδομάδα τα αποτελέσματα εξαμήνου των τραπεζών (καθοριστικό το διήμερο 30 & 31/7) για να κρινει αν οι τρέχουσες αποτιμήσεις (39 δις οι τέσσερις συστημικές + 6 δις οι υπόλοιπες τρείς) ειναι δίκαιες ή χρήζουν προσαρμογής. Σε κάθε περίπτωση οι ξένοι οίκοι συνεχίζουν να αναπροσαρμόζουν προς τα πάνω τις τιμές των τραπεζών – ακόμα και πριν τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων- σε μια προσπάθεια διατήρησης του θετικού momentum συνολικά για την αγορά.
Τα μακροοιοκονομικά στοιχεία της χώρας ενισχύουν την παραπάνω πεποίθηση με το πρωτογενές πλεόνασμα – προσωρινά στοιχεία – του εξαμήνου να πλησιάζει τα 4,5 δις, τις συνολικές καταθέσεις νοικοκυριών και επιχειρήσεων να φτάνουν στα προ κρισης επίπεδα στα 205 δις και τα πρωτα επίσημα στοιχεία – ΤτΕ πενταμήνου – για τις τουριστικές εισπράξεις να δείχνουν διψήφια άνοδο.
Στην διεθνή σκηνή μετά και την αναμενόμενη παύση από την ΕΚΤ στις μειώσεις των επιτοκίων του ευρώ, τα βλέμματα στρέφονται στις εμπορικές συζητήσεις – που πρέπει να μετουσιωθούν σε συμφωνία- μεταξύ ΕΕ και ΗΠΑ λογικά για δασμούς ύψους 15% (στα πλαίσια των υπόλοιπων συμφωνιών που επιθυμούν οι ΗΠΑ) με τις αγορές να έχουν προεξοφλήσει λύση έως την 1η Αυγούστου.
Στο ελληνικό χρηματιστήριο οι επενδυτές – εγχώριοι και ξένοι – ψάχνουν την επόμενη ‘ΑΛΦΑ’ (απόδοση από 1.1.25 +100%) με σταδιακή διοχέτευση του ενδιαφέροντος σε χαμηλότερη κεφαλαιοποίηση με τον δείκτη της μεσαίας FTSEM (+24.8% από 1.1) για τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα να κλείνει την ψαλλίδα έναντι του δείκτη της υψηλής FTSE (+38,4% από 1.1) στο -13,6% από -18% στις αρχές Ιουλίου.
Κύριοι συντελεστές αυτής της εικόνας οι μετοχές των υποδομών (ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΠΣ, ΑΔΜΗΕ) που για διαφορετικούς λόγους υπεραπέδωσαν την τελευταία εβδομάδα, συνεπικουρούμενες από εταιρίες πληροφορικής (ΚΟΥΕΣ και ΠΡΟΦ) αλλά και αρκετές ακόμα (ΑΒΑΞ,ΚΡΙ,ΦΡΛΚ) που λόγω επιχειρηματικών εξελίξεων ή/και συγκριτικών αποτιμήσεων κινήθηκαν ανοδικά.
Αφήσαμε για το τέλος την πιο σημαντική εξέλιξη της προηγούμενης εβδομάδας και μιλάμε βέβαια για την προαιρετική ΔΠ της Metlen που η – έστω και οριακή – επιτυχής κατάληξη σημαίνει πολλά περισσότερα από την εισαγωγή των μετοχών της στο Λονδίνο.
Ολη η αγορά γνώριζε την δυσκολία του εγχειρήματος συγκέντρωσης του 90% των μετόχων που θα αποδέχονταν την ανταλλαγή καθώς και τις – πολύπλευρες – αρνητικές συνέπειες που θα είχε και για την εταιρία αλλά και γενικότερα για την αγορά μια τυχόν αποτυχία , με σύσσωμη την εγχώρια επενδυτική κοινότητα να στοιχίζεται γύρω από την εισηγμένη με το γνωστό θετικό αποτέλεσμα.
Για να γίνει κατανοητό το πόσο οριακή ήταν η κατάσταση έως την Παρασκευή το απόγευμα και την αγωνία που πέρασαν τα στελέχη της Metlen αξίζει να αναφέρουμε ότι το επιπλέον 0,085% (πάνω από το 90%) αντιστοιχεί σε μόλις 121.000 μετοχές και αυτές ήταν που καθόρισαν το τελικό αποτέλεσμα.
Σε κάθε περίπτωση είναι μια μεγάλη επιτυχία για την εισηγμένη η οποία θα εκκινήσει την νέα – ελπίζουμε το ίδιο ή και περισσότερο επιτυχημένη – πορεια της στις 4 Αυγούστου στο Λονδίνο (παράλληλα με την Αθήνα) με στόχο να κατακτήσει και τις Βρετανικές κορυφές.
Η πρόσφατη διακύμανση της αγοράς (1945-1990) έχει καθορίσει και τα επίπεδα στήριξης και αντίστασης με τον κρίσιμο παράγοντα να παραμένει ο υψηλός τζίρος που θα μπορούσε να δώσει επιπλέον ώθηση με το ζητούμενο βέβαια τα εταιρικά κέρδη που θα ανακοινωθούν να μην απογοητεύσουν αγορά και αναλυτές.
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης
