Άνεμος αισιοδοξίας έπνεε αρχικά στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης μετά την ανακοίνωση των εκλογικών αποτελεσμάτων, καθώς οι επενδυτές επικεντρώθηκαν στο φιλοεπιχειρηματικό πνεύμα του Τραμπ και στη διάθεση του να μειώσει τη φορολογία των επιχειρήσεων και να χαλαρώσει το στενό ρυθμιστικό πλαίσιο που διέπει τη λειτουργία τους. Ωστόσο, υπάρχει ο κίνδυνος οι επενδυτές να παγιδευτούν στην αισιοδοξία τους και οι προσδοκίες τους να διαψευσθούν από τις πρώτες κιόλας συνεδριάσεις της Wall Street κατά την εβδομάδα που διανύουμε, εάν οι αγορές δεν αντιδράσουν τελικά όσο θετικά περιμένουν.
Τι αποκαλύπτουν τα στατιστικά για τη σχέση αγορών – Ρεπουμπλικάνων προέδρων
Ανάλυση της AJ Bell σχετικά με τις επιδόσεις των αγορών κατά τη διάρκεια προηγούμενων ρεπουμπλικανικών κυβερνήσεων από το 1949 κι εξής, φανερώνει ότι οι αμερικανικές μετοχές μπορεί να είναι αργοκίνητες κατά το πρώτο έτος της θητείας ενός Ρεπουμπλικάνου προέδρου, σημειώνοντας άνοδο μόλις 2% κατά μέσο όρο.
Το δεύτερο και το τρίτο έτος φαίνεται να πηγαίνει πολύ καλύτερα, σημειώνοντας άνοδο κατά 11,8% και 14,8% κατά μέσο όρο αντίστοιχα, ενώ κατά το τέταρτο έτος το κέρδος πέφτει ραγδαία.
Πώς αντέδρασαν οι αγορές ομολόγων μετά την εκλογική νίκη Τραμπ
Τα σήματα που εκπέμπουν τα ομόλογα φαίνεται πως είναι λιγότερο αισιόδοξα, δεδομένου ότι οι τιμές των κρατικών ομολόγων έχουν πέσει εν μέσω ανησυχιών ότι ο Τραμπ θα δανειστεί μεγαλύτερα ποσά, ασκώντας περαιτέρω πίεση στα δημοσιονομικά.
Το έλλειμμα του προϋπολογισμού των ΗΠΑ αναμένεται να έχει ανέλθει σε 1,9 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2024, ένα ήδη υψηλό ποσοστό, οπότε η προοπτική να γίνει ακόμη μεγαλύτερο είναι εξαιρετικά ανησυχητική.
Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται όταν οι τιμές πέφτουν, όπως ακριβώς συνέβη στις ΗΠΑ με το 10ετές κρατικό, το οποίο σήμερα βρίσκεται υψηλότερα σε σχέση με πρώτες ημέρες μετά τις εκλογές. Ένα μεγάλο άλμα σε σύντομο χρονικό διάστημα μπορεί επηρεάζει αρνητικά την αγορά μετοχών και το κόστος δανεισμού.
Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων δημιουργεί δυσοίωνους ανέμους για τις μετοχές, διότι αυξάνει το κόστος άντλησης κεφαλαίων των εταιρειών. Μία ενδεχόμενη άνοδος στα ομόλογα επηρεάζει τα επιτόκια swap, τα οποία αποτελούν εκτιμήσεις για τα μελλοντικά επιτόκια και είναι αυτά που πληρώνουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για να αποκτήσουν χρηματοδότηση για δανεισμό. Εάν το κόστος για τους δανειστές αυξηθεί, θα αυξηθούν και τα επιτόκια που χρεώνουν στους πελάτες τους.
Επίσης, το γεγονός ότι οι πολιτικές του Τραμπ, ιδίως γύρω από τη μετανάστευση και τους δασμούς, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αύξηση του πληθωρισμού έχει αρχίσει να βαραίνει το επενδυτικό κλίμα.
Δασμοί: Ο άγνωστος Χ
Οι δασμοί είναι ο μεγάλος άγνωστος· δεν έχουμε ακόμη ακριβείς λεπτομέρειες σχετικά με το ποιοι τομείς και ποιες χώρες θα αποτελέσουν στόχο, ούτε για το ποιοι συντελεστές θα επιβληθούν. Στις αρχές του μήνα, οι επενδυτές ήλπιζαν ότι ο Τραμπ «γαβγίζει αλλά δεν δαγκώνει» κι ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να εφαρμοστούν μόνο σε κρίσιμες εισαγωγές. Μια τέτοια κίνηση θα ήταν θετική όχι μόνο για το παγκόσμιο εμπόριο, αλλά και για την αμερικανική οικονομία, καθώς θα μπορούσε να αμβλύνει τις προοπτικές να σηκώσει κεφάλι ο πληθωρισμός.
Σε ανοδική τροχιά το δολάριο – «Τραμπάλα» για τη λίρα Αγγλίας
Το δολάριο έχει σημειώσει άνοδο τους τελευταίους μήνες, καθώς οι αγορές αναμένουν ότι οι πολιτικές του Τραμπ θα επιταχύνουν την οικονομική ανάπτυξη και θα διατηρήσουν τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Παράλληλα, οι επενδυτές βλέπουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται ήδη σε καλύτερη κατάσταση από πολλές άλλες περιοχές, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, η Ευρωζώνη και η Κίνα.
Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ – ένα σχετικό μέτρο του δολαρίου έναντι ενός “καλαθιού” έξι ξένων νομισμάτων, συμπεριλαμβανομένων του ευρώ, της λίρας και του γεν – έχει αυξηθεί κατά λίγο λιγότερο από 6% από τότε που ο Τραμπ κέρδισε τις εκλογές.
Η λίρα, από την άλλη, έχει αποδυναμωθεί κατά 5,9% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μετά τις εκλογές, πράγμα που σημαίνει ότι οι Βρετανοί τουρίστες που επισκέπτονται τις ΗΠΑ θα διαπιστώσουν ότι τα χρήματά τους δεν έχουν την αξία που νόμιζαν.
Εταιρείες διαχείρισης φυλακών – κέντρων κράτησης:
Μεγάλα κέρδη κατέγραψαν οι μετοχές των εταιρειών που διαχειρίζονται φυλακές και κέντρα κράτησης μεταναστών εν αναμονή του περιορισμού της παράνομης μετανάστευσης από τον Τραμπ, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης της τιμής της μετοχής της Geo Group κατά 103% και της CoreCivic κατά 62%. Οι επενδυτές ενδέχεται να αναμένουν ότι οι εταιρείες αυτές θα δουν αύξηση των αριθμών πληρότητας και θα κερδίσουν νέα κυβερνητικά συμβόλαια, καθώς η κυβέρνηση θα θέσει σε εφαρμογή μια πολιτική μαζικών απελάσεων και ενδεχομένως πιο επιθετικών πρακτικών αστυνόμευσης.
Tesla: Ελπίδες για ανάπτυξη και ισχυροποίηση στην αγορά
Οι επενδυτές της Tesla έχουν ελπίδες ότι η μετοχή της εταιρείας θα πάρει τα πάνω της μετά την ανάληψη των καθηκόντων όχι μόνο του νέου Αμερικανού προέδρου, αλλά και του ιδιοκτήτη της, Ίλον Μασκ, ενώ έχουν και τους ευγενείς πόθους (στους όποιος ίσως έχει συμβάλλει κι ο Μασκ) ότι η εταιρεία θα τύχει ευνοϊκότερης μεταχείρισης από την νέα κυβέρνηση. Για παράδειγμα, αν ο Τραμπ όντως χαλαρώσει τους επιβεβλημένους κανονισμούς, ίσως η Tesla διευκολυνθεί στο πλάνο της να αναπτύξει τεχνολογία αυτοοδήγησης. Ακόμη το ότι ο Τραμπ αναμένεται να μειώσει τις ομοσπονδιακές επιδοτήσεις για τα ηλεκτρικά οχήματα εκ πρώτης όψεως δεν είναι καλό για την Tesla, αλλά θα μπορούσε να είναι ακόμη χειρότερο για τους μικρότερους και πιο αδύναμους ανταγωνιστές της.
Bitcoin: Ο μεγάλος νικητής
Ο λόγος εδώ δεν γίνεται για το λανσάρισμα του νέου «τραμπικού» κρυπτονομίσματος, το οποίο έχει ταράξει τα νερά στην αγορά των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, προσελκύοντας όγκο συναλλαγών δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά για τα ήδη υπάρχοντα κρύπτο, με προεξάρχοντα αυτών το Bitcoin.
Πολύ ενδιαφέρουσα είναι η δυναμική που αναπτύσσει το Bitcoin, το οποίο έδειξε τάσεις ανόδου αμέσως μετά την εκλογή Τραμπ, ενώ λίγες μόλις ώρες πριν από την ορκωμοσία του σκαρφαλώνει ξανά πάνω από το όριο των 100.000 δολαρίων. Η εκτόξευση του Bitcoin μετά την εκλογική νίκη του Αμερικανού εκατομμυριούχου, εξηγείται από το γεγονός ότι έχει υποσχεθεί να κάνει την Αμερική «την κρυπτογραφική πρωτεύουσα του πλανήτη» και να δημιουργήσει ένα στρατηγικό απόθεμα Βitcoin.
Γενικά, τα Crypto πρόκειται να γίνουν κυρίαρχη τάση, σύμφωνα με τους αναλυτές, και οι πιο χαλαροί κανόνες είναι πιθανό να διευκολύνουν τις συγχωνεύσεις στον τραπεζικό κλάδο προς τη δημιουργία μεγαλύτερων μεγεθών.
Παράλληλα, μια και έγινε λόγος για τις τράπεζες, οι τραπεζίτες ελπίζουν ότι ο Τραμπ θα ρίξει στην πυρά διατάξεις της προηγούμενης κυβέρνσησης που αύξησαν τον έλεγχο για τις συγχωνεύσεις και συνακόλουθα τον χρόνο που απαιτείται για την ολοκλήρωση τέτοιων deal. Ενδεικτικό είναι ότι σε καθένα από τα δύο τελευταία χρόνια έχουν πραγματοποιηθεί λιγότερες από 150 συγχωνεύσεις και εξαγορές, σε αντίθεση με τουλάχιστον 250 ετησίως το 2015-19. Αν και τα υψηλά επιτόκια έχουν παίξει ρόλο, ο χρόνος που απαιτείται για την ολοκλήρωση μιας συγχώνευσης έχει αυξηθεί, αντανακλώντας τον πιο προσεκτικό έλεγχο.
Πετρέλαιο: Ανάμεικτα σήματα για την τύχη του
Η εκλογική του νίκη αναζωπύρωσε την ελπίδα των Αμερικανών παραγωγών πετρελαίου και των επενδυτών. Ο Τραμπ μίλησε για αύξηση των γεωτρήσεων σε ομοσπονδιακές εκτάσεις και για χορήγηση περισσότερων αδειών για εξαγωγές υγροποιημένου φυσικού αερίου. Οι μετοχές των αμερικανικών παραγωγών πετρελαίου και φυσικού αερίου είχαν αρχικά ζήτηση μετά το εκλογικό αποτέλεσμα, καθώς το σκηνικό του κλάδου τους θα πρέπει να επωφεληθεί από τη χαλάρωση των κανονισμών υπό τον νέο πρόεδρο. Ωστόσο, οι παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από την παραγωγή από τη Μέση Ανατολή, γεγονός που σημαίνει ότι η επιστροφή του Τραμπ στον Λευκό Οίκο δεν είναι απαραίτητα ένα “δωρεάν” εισιτήριο προς την κορυφή για τον κλάδο. Αν μη τι άλλο, η μεγαλύτερη παραγωγή από τις ΗΠΑ θα μπορούσε ακόμη και να ωθήσει τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου προς τα κάτω, εάν προσθέσει σημαντικά στην παγκόσμια παραγωγή. Ο τομέας του πετρελαίου και του φυσικού αερίου είναι ευμετάβλητος τελευταία και αυτό φαίνεται από το γεγονός ότι η μεγάλη αμερικανική Chevron έχει αυξηθεί μόνο κατά 1% στο χρηματιστήριο από το αποτέλεσμα των εκλογών και η αμιγώς αμερικανική παραγωγός Devon Energy έχει μειωθεί κατά 7% την ίδια περίοδο.
Οι αμυντικές δαπάνες “καθορίζουν” την τύχη των εταιρειών του κλάδου
Ο Τραμπ έχει αφήσει να εννοηθεί ότι θέλει να ενισχύσει την άμυνα της Αμερικής, γεγονός που θεωρητικά δημιουργεί περισσότερες ευκαιρίες για τις αμυντικές εταιρείες. Ωστόσο, οι αμυντικές μετοχές δεν έχουν απολαύσει ένα διαρκές ράλι μετά τις εκλογές, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για πιθανές περικοπές στον προϋπολογισμό. Για παράδειγμα, ο αμερικανικός αμυντικός όμιλος Northrop Grumman σημειώνει πτώση 8% από τις 5 Νοεμβρίου 2024. Έτσι κι αλλιώς, κάτι που ήδη γνωρίζουν εταιρείες και επενδυτές, είναι ότι υπάρχει απόσταση μεταξύ της επιθυμίας και της ικανότητας υποστήριξης εν τις πράγμασι και υλοποίησης φιλόδοξων και μακρόπνοων σχεδίων· επομένως, μία πιθανή μετατόπιση στις διαθέσεις των traders, αλλά και στην διαχείριση των αμυντικών δαπανών εκ μέρους της νέας κυβέρνησης δεν θα πρέπει να προξενήσει κύμα εντυπώσεων.
