Το περιθώριο ανόδου σε σχέση με την τρέχουσα τιμή (44 ευρώ κλείσιμο – 22ας Απριλίου) καθορίζεται σε 2,3%. Σε συνδυασμό με την προσδοκώμενη μερισματική απόδοση της τάξης του 2,6%, η συνολική αναμενόμενη απόδοση διαμορφώνεται σε 4,9%.
Σύμφωνα με την χρηματιστηριακή εταιρεία, η αγορά αποτίμησε γρήγορα τόσο το βραχυπρόθεσμο μομέντουμ των κερδών (διψήφια αύξηση) όσο και την πιθανότητα κατάπαυσης του πυρός στον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας (περίπου 21% του EBIT του ομίλου προέρχεται από τις δύο χώρες), με τη μετοχή να σημειώνει ράλι 32% σε ετήσια βάση ξεπερνώντας την απόδοση 3% του δείκτη MSCI EU Beverages.
Η αγορά αντέδρασε ταχύτατα, ανατιμολογώντας τόσο τη βραχυπρόθεσμη δυναμική των κερδών (διψήφια αύξηση) όσο και την πιθανότητα εκεχειρίας Ρωσίας/Ουκρανίας (περίπου 21% των συνολικών EBIT της εταιρείας προέρχεται από τις δύο χώρες). Η μετοχή έχει σημειώσει άνοδο 32% από την αρχή του έτους, υπερβαίνοντας κατά πολύ την απόδοση 3% του δείκτη MSCI EU Beverages.
Ως αποτέλεσμα, το χάσμα αποτίμησης σε σχέση με τους ανταγωνιστές έχει κλείσει, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται πλέον με πολλαπλασιαστές EV/EBITDA παρόμοιους με αυτούς των εταιρειών μπίρας. Συνεπώς, βλέπουμε περιορισμένα περιθώρια περαιτέρω ανατίμησης της μετοχής, επισημαίνει, θέτοντας τον πήχη στα 45 ευρώ και δίνοντας σύσταση «hold».
