Συνολικά για το 2010, η δραστηριότητα του ομίλου σε αναπτυσσόμενες αγορές βοήθησε στο να αντισταθμιστούν οι απώλειες τζίρου και κερδών στις βασικές αγορές της Ελλάδας, της Βουλγαρίας και των ΗΠΑ. Το καινούριο εργοστάσιο στην Αλβανία, η δραστηριοποίηση στην αγορά του Κοσσόβου με την αγορά πρόσφατα του εργοστασίου που διαχειριζόταν ως τώρα ο όμιλος , η αύξηση της παραγωγικής δυνατότητας στην Αίγυπτο και η ανάκαμψη της αγοράς τσιμέντου της Τουρκίας, μαζί με μια μικρή θετική επίδραση ισοτιμιών οδήγησαν σε ένα θετικό συνολικό αποτέλεσμα δεδομένων των δύσκολων συνθηκών. Συγκεκριμένα, οι ετήσιες πωλήσεις μειώθηκαν οριακά, τα EBITDA μειώθηκαν κατά 5,5% και τα καθαρά κέρδη κατά 17,2%. Η μείωση των καθαρών κερδών μπορεί να εξηγηθεί από τις αυξημένες προβλέψεις, το αυξημένο χρηματοοικονομικό κόστος, επιβαρυμένο και αυτό με έκτακτες ζημίες και στα αυξημένα δικαιώματα μειοψηφίας.

Για το 2011 δεν υπάρχουν πολλά περιθώρια αισιοδοξίας για την Ελλάδα, αναμένουμε όμως μια μικρή ανάκαμψη στις ΗΠΑ, με τα πρώτα σημάδια να είναι εμφανή στο πρώτο τρίμηνο, και τη Βουλγαρία και συνέχεια της ανόδου πωλήσεων και κερδών με μειωμένους ρυθμούς σε σχέση με το 2010 Αίγυπτο, Τουρκία, Κόσσοβο και Αλβανία. Οι αναταραχές στην Αίγυπτο μας οδήγησαν σε μια μικρή πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για δραστηριότητα του Τιτάν στη χώρα, αισιόδοξο όμως είναι το γεγονός ότι όλες οι δραστηριότητες του ομίλου συνέχισαν απρόσκοπτα τη λειτουργία τους. Για το σύνολο του έτους αναμένουμε μικρή άνοδο των πωλήσεων, αποκλειστικά από τις δραστηριότητες εξωτερικού ενώ αναμένουμε και μια άνοδο στα κέρδη κατά 10%, αν δεν υπάρχουν βέβαια πάλι έκτακτες επιβαρύνσεις.

Η μετοχή του Τιτάνα συνεχίζει να αποτελεί μια από τις πρώτες επιλογές ενός αμυντικού χαρτοφυλακίου, κατά τη γνώμη μας. Η μετοχή, εξ’ άλλου διαπραγματεύεται ακόμα με discount σε σχέση με το μέσο όρο των εταιρειών του κλάδου με βάση το δείκτη P/E.