Υπάρχουν φορές που και μόνο ο σχολιασμός – πόσο μάλλον η εκ βάθων ανάλυση – καθίσταται δύσκολος και χάνονται δηλώσεις, εκτιμήσεις και ατάκες που σε κάποια άλλη συγκυρία θα έπαιζαν τον ρόλο τους και στα χρηματιστηριακά δρώμενα, όπως για παράδειγμα στην ΓΕΚΤΕΡΝΑ το τεράστιο ανεκτέλεστο των 7 δις μαζί με την πρόβλεψη για ebitda το 2028 στα επίπεδα των 700-800 εκ. και τον τετραπλασιασμό των ταμειακών ροών σε επίπεδα άνω των 340 εκ. , στην ΑΡΑΙΓ οι εκτιμήσεις για συνέχιση του θετικού 1ου τριμήνου (+8%) , στον ΑΒΑΞ η σημαντική απομόχλευση της τελευταίας πεντατετίας που δίνει δύναμη πυρός για μελλοντικές κινήσεις όπως και τα βελτιωμένα margins, στην ΜΠΕΛΑ τα έμμεσα οφέλη που βλέπει η διοίκηση από την εμπορική ένταση ΗΠΑ-Κίνας αλλά και στην ΕΥΡΩΒ με την πρόθεση για χρηματικές διανομές τουλάχιστον στο 50% των καθαρών κερδών για την επόμενη τριετία.
Το κλείσιμο του Απριλίου ήταν ενδεικτικό της πορείας της αγοράς καθ’όλο τον μήνα, με ανοδικό άνοιγμα, πτωτικό γύρισμα, αψιμαχίες αγοραστών/πωλητών και τελική κατάληξη στις 1698 μονάδες -0,67%. Τα αρνητικά στοιχεία που βγήκαν στις ΗΠΑ για ΑΕΠ και πληθωρισμό τριμήνου, ανέτρεψαν την εικόνα μετά τις 15:30 και τα κέρδη σε μηνιαίο επίπεδο περιορίστηκαν στο +0,8%. O Απρίλιος ήταν πάντως ο έκτος συνεχόμενος μήνας ανόδου για το ΧΑ.
Ο ΓΔ βρήκε στήριξη στην ΕΕΕ +2,1% που αποτελεί νέο ιστορικό υψηλό στα 45,50 μετά και την ανακοίνωση πωλήσεων 1ου τριμήνου του 2025. Σημαντική συνεισφορά επίσης από ΣΑΡ +1,8% , ΜΠΕΛΑ +0,58% και ΑΡΑΙΓ +0,68%. Θετικό γύρισμα στις δημοπρασίες και για ΟΤΕ +0,18% και ΟΠΑΠ +0,2%.
Σε φυσιολογικά επίπεδα ο τζίρος στα 190 εκ. (και ραγδαία αύξηση των συναλλαγών στο πτωτικό σκέλος μετά το μεσημέρι) με υπεροχή των πτωτικών στον FTSE (8/16), αντίστοιχα και στον ΓΔ (17/38) αλλά με σαφή υποαπόδοση του δείκτη της μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSEM -0,94% και κυρίως του ΔΤΡ -1,96%.
Απώλειες κατέγραψαν όλες οι τράπεζες ~-2% , ο ΑΔΜΗΕ -2,7% , ο ΕΛΛΑΚΤΩΡ -3,4% , η ΕΥΔΑΠ -1,7% λόγω και χαμηλότερων από τα αναμενόμενα μεγέθη έτους ειδικά στις γραμμές κερδοφορίας , η ΕΛΧΑ -3% , η ΜΟΗ -2% και ο ΜΥΤΙΛ -2,1% κόντρα στις θετικές – αλλά μελλοντικές – εξελίξεις ιδιαίτερα στα θέματα άμυνας και κυκλικότητας μετάλλων.
Τα λιμάνια σε νέα – ενδοσυνεδρικά – ιστορικά υψηλά (ΟΛΘ 33,80 και ΟΛΠ 39,60) με αρκετές μετοχές της χαμηλότερης κεφαλαιοποίησης να προσπαθούν να αυτονομηθούν ανοδικά (ενδεικτικά ΠΕΤΡΟ +0,23% και ΛΟΥΛΗ +0,6% με νέο ενδοσυνεδριακό ιστορικό υψηλό στα 3,64 κα).
Αφήνοντας πίσω τον έντονο Απρίλιο, η ελληνική αγορά – όπως και όλες παγκοσμίως – προσπαθεί να αφουγκαστεί τα νέα συνεχώς μεταβαλλόμενα δεδομένα στην διεθνή οικονομική – ειδικά μετά τα απογοητευτικά στοιχεία για την ανάπτυξη στις ΗΠΑ - και γεωπολιτική σκηνή με την αρχική αντίδραση να είναι θετική (ΓΔ +15,66% ytd) και με αρκετές εφεδρείες (macro & micro) στην φαρέτρα της αγοράς μετά και την ολοκλήρωση των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων (των μετοχών του FTSE25) όπου σε όλους τους επιμέρους σημαντικούς δείκτες το ΧΑ παραμένει ελκυστικότερο από αντίστοιχες αγορές είτε ευρωπαικές είτε και αναδυόμενες, με το Ρ/Ε να βρίσκεται στο 9χ , τον δείκτη Ρ/Sales στο 0,95χ , τον δείκτη MarketCap/Ebitda στο 4,4χ και την μέση μερισματική απόδοση DY στο 4,9% με τις προτεινόμενες διανομές να ξεπερνάνε τα 4,4 δισ!
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης
