Eτσι πιστεύει ο επενδυτής Simon Maierhofer. Η δήλωση του Buffett ότι οι μετοχές θα υπεραποδώσουν των μετρητών μέσα στα επόμενα χρόνια, τον βρίσκει αντίθετο.

Πώς καταρρέει λοιπόν η θεωρία του Buffett; Με το εξής παράδειγμα: Σύμφωνα με τα οικονομικά στοιχεία, κεφάλαιο 10.000 δολαρίων, αν είχε επενδυθεί στον S&P 500 πριν 10 χρόνια, θα άξιζε τώρα 7.500 δολάρια. Αντιθέτως, το ασφαλέστερο ισοδύναμο, τα treasury bills θα επέστρεφαν περίπου 30%, αυξάνοντας τα μετρητά στα 13.000 δολάρια.

Ας δούμε όμως τι δείχνει η ιστορία για το μέσο όρο του Dow Jones Industrial Average τα τελευταία 100 χρόνια. Τη δεκαετία 1998-2008 είχε μέση απόδοση (μέχρι στιγμής) -9%. Την προηγούμενη είχε 331%. Πιο πριν είχε 165% ενώ μια δεκαετία ακόμη πίσω, τη 1968-1978 είχε -19%. Η ιστορία συνεχίζεται: 77% τη δεκαετία 1958-1968, 226% τη 1948-1958.

Τα πάντα μπορούν να συμβούν στο κοντινό μέλλον, το οποίο αυτή τη στιγμή φαίνεται ασταθές και απρόβλεπτο, όπως συμβαίνει πάντα. Μακροπρόθεσμα όμως, η τάση της αγοράς είναι σαφής. Περίοδοι άνθησης ακολουθούν περιόδους χρεοκοπίας και αντίστροφα.

Ναι, είναι γεγονός ότι υπάρχει αστάθεια στην αγορά, παραδέχονται οι αναλυτές. Η καλύτερη περίοδος για επενδύσεις είναι όταν όλοι έχουν πανικοβληθεί, τονίζουν για άλλη μια φορά, επειδή τότε μπορείτε να αγοράσετε καταπληκτικές εταιρίες σε τιμές ευκαιρίας. Τα στοιχεία δείχνουν ότι η κατάσταση μπορεί να γίνει ακόμα χειρότερη. Παρόλα αυτά, καταλήγουν, ένα είναι σίγουρο. Οι μετοχές, μακροχρόνια, θα αποδώσουν θετικά. Ο Warren Buffett επομένως, μάλλον ξέρει τι κάνει όταν επιμένει στην αγορά μετοχών.

Περσεφόνη Καρβούνη