Το μείζον ερώτημα που ανακύπτει είναι μπορεί να φθάσει αυτές τις τιμές η μετοχή της MIG;

Η πραγματικότητα είναι ότι ουδείς μπορεί να προβλέψει το πότε θα συμβεί αυτό καθώς έως τώρα έχει υλοποιηθεί μόνο το 30% (4,5 δις ευρώ) των συνολικών επενδύσεων που δυνητικά μπορεί να πραγματοποιήσει η εταιρία δηλαδή έως και 15 δις ευρώ.

Πρωτίστως θα πρέπει να τονιστεί ότι ο στόχος για EBITDA περί τα 2 δις ευρώ το 2010 παραμένει υλοποιήσιμος αν συνεχισθεί η πολιτική εξαγορών. Στην αντίθετη περίπτωση που δεν υπάρξουν άλλες μεγάλες εξαγορές , ο στόχος των 2 δις EBITDA είναι ανέφικτος.

Είθισται σε περιόδους θετικές για τα χρηματιστήρια οι εταιρίες συμμετοχών να αποτιμώνται 6 με 7 φορές τα EBITDA δηλαδή 12 με 14 δις ευρώ. Μεταφραζόμενο σε τιμή ανά μετοχή ισούται με 16 ευρώ.

Όμως σε αυτή την φάση η MIG διαθέτει επενδεδυμένα κεφάλαια 4,5 δις , δάνεια 135 εκατ ευρώ από 1,2 δις που είχε πριν ένα μήνα αφού μεγάλο μέρος το αποπλήρωσε, ρευστότητα περί το 1,2 δις ευρώ ενώ μπορεί να δανειστεί τουλάχιστον 2 φορές τα κεφάλαια αυτά. Ουσιαστικά ο στόχος των 16 ευρώ δεν μπορεί να επιτευχθεί άμεσα αλλά μακροπρόθεσμα , ίσως πολύ μακροπρόθεσμα.

Το γεγονός ότι η μετοχή διαπραγματεύεται στα 6 ευρώ και απέχει σημαντικά από τα 16 ευρώ αποτελεί μια δίκαιη τιμή αν ληφθεί υπόψη ότι δεν έχει υλοποιηθεί όλο το πρόγραμμα εξαγορών.

Η διοίκηση της MIG πάντως , μέχρι τα μέσα Ιουνίου θα παρουσιάσει στο Λονδίνο τους οικονομικούς στόχους της αλλά και των εταιριών που έχει εξαγοράσει και ίσως τότε να υπάρξει νέα αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος για την μετοχή.

Όσον αφορά την κινητικότητα στην μετοχή χθες ολοκληρώθηκαν οι κινήσεις των index funds. Λόγω της εισαγωγής στους δείκτες της MSCI η MIG απέκτησε νέους ξένους μακροπρόθεσμους επενδυτές οι οποίοι κατέχουν το 31% από 29% του μετοχικού κεφαλαίου.

Π Λεωτσάκος
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.