«Η τράπεζα δεν θα παραλύσει από δισταγμό», υπογράμμισε η Λαγκάρντ, προσθέτοντας ότι οι κινήσεις της θα είναι προσαρμοσμένες στην ένταση και τη διάρκεια των πιέσεων που προκαλεί η ενεργειακή κρίση. Παράλληλα, η πρόεδρος της ΕΚΤ απέφυγε να προσδιορίσει ποιες ακριβώς πολιτικές επιλογές βρίσκονται στο τραπέζι, περιοριζόμενη να μιλήσει για ένα «διαβαθμισμένο φάσμα αντιδράσεων» που μπορεί να ενεργοποιηθεί ανάλογα με τις ανάγκες.

Η δήλωση αυτή έρχεται σε μια περίοδο έντονης αβεβαιότητας στις αγορές, καθώς οι τιμές της ενέργειας και οι πληθωριστικές πιέσεις δημιουργούν νέες προκλήσεις για τη νομισματική πολιτική της Ευρωζώνης.

Τα τρία σενάρια

Η Λαγκάρντ παρουσίασε τρία βασικά σενάρια για την αντίδραση της νομισματικής πολιτικής:

• Σε περίπτωση που το ενεργειακό σοκ αποδειχθεί περιορισμένο και βραχύβιο, η ΕΚΤ θα μπορούσε να επιλέξει να το «αγνοήσει», καθώς οι καθυστερήσεις στη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής θα καθιστούσαν μια παρέμβαση αναποτελεσματική ή ακόμη και επιζήμια.
• Αν το σοκ προκαλέσει μια σημαντική αλλά όχι μόνιμη υπέρβαση του στόχου, τότε θα μπορούσε να δικαιολογηθεί μια πιο μετρημένη προσαρμογή της πολιτικής, δεδομένου ότι πρόκειται για εξωγενές φαινόμενο και όχι για υπερθέρμανση της ζήτησης.
• Σε περίπτωση όμως που ο πληθωρισμός αποκλίνει σημαντικά και επίμονα από τον στόχο, η αντίδραση θα πρέπει να είναι πιο ισχυρή και διαρκής, ώστε να αποτραπεί η παγίωση πληθωριστικών προσδοκιών.