Η αρνητική άποψη του οίκου για τη μετοχή πηγάζει από την εκτίμηση πως η Cosmote πλήρωσε πολύ ακριβά για τη Γερμανός, γεγονός το οποίο αντισταθμίζει τη σωστή στρατηγική λογική της συμφωνίας. Συνολικά, η εξαγορά εκτιμάται ότι καταστρέφει 400 εκατ. ευρώ από την αξία της Cosmote.
Επιπλέον, η Bear Stearns υπολογίζει στις εκτιμήσεις της για την Cosmote και την επερχόμενη μείωση των τελών διασύνδεσης στην Ελλάδα, η οποία, έπειτα από επαφές των αναλυτών με την ΕΕΤΤ, αναμένεται περίπου στα 10 ευρώ για το 2007.
Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος εντοπίζει τη δίκαιη τιμή για την Cosmoteστα 15,95 ευρώ και τονίζει πως καλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες υπάρχουν σε άλλες εταιρείες του κλάδου, όπως οι Telefonica και Telenor.
