Αναθεώρηση στόχων για το 2025

Η Εθνική Τράπεζα προχώρησε σε αναθεώρηση των στόχων της για το 2025, βασιζόμενη στα ισχυρά αποτελέσματα του δευτέρου τριμήνου. Συγκεκριμένα, η διοίκηση αύξησε τον στόχο για καθαρή πιστωτική επέκταση σε πάνω από 2,5 δισ. ευρώ από 2 δισ. ευρώ που είχε αρχικά θέσει, ενώ ο στόχος για τα κέρδη ανά μετοχή αναθεωρήθηκε σε άνω του 1,4 ευρώ, από 1,3 ευρώ προηγουμένως. Ο δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) πλέον εκτιμάται πάνω από 15%, έναντι αρχικού στόχου 13%. Παράλληλα, η τράπεζα αναθεώρησε προς τα κάτω την εκτίμηση για το κόστος κινδύνου, το οποίο αναμένεται να διαμορφωθεί σε επίπεδα κάτω των 45 μονάδων βάσης, από 50 μονάδες τον Μάρτιο.

Payout και ανόργανη ανάπτυξη

Ο CEO της Εθνικής, Παύλος Μυλωνάς, κατά την ενημέρωση των αναλυτών τόνισε πως «αυτό που δεν έχουμε συμπεριλάβει και είναι δύσκολο να σας το περιγράψω είναι ο χρόνος. Προς το παρόν, έχουμε λάβει πρόβλεψη για payout 60% για το 2025 και σχεδιάζουμε να το αυξήσουμε, αλλά αυτό απαιτεί διάλογο και έγκριση από τον επόπτη». Αναφορικά με την ανόργανη ανάπτυξη, ο κ. Μυλωνάς εξήγησε: «Εξετάζουμε επιλογές που καλύπτουν την ανάγκη του μετασχηματισμού, είτε ως προς το μέγεθός τους, είτε ως προς τη δραστηριοποίησή τους, όπως το digital, είτε πρόκειται για κάποιο άλλο τμήμα της αγοράς. Έχουμε δείξει με την πάροδο του χρόνου ότι έχουμε την υπομονή και δεν θα κάνουμε τίποτα που θα καταστρέψει την αξία». Παράλληλα, ανέφερε ότι το χρονοδιάγραμμα τέτοιων συναλλαγών είναι δύσκολο να δεσμευτεί κανείς, αλλά πρόσθεσε: «Ας ελπίσουμε ότι αυτό σας δίνει την κατεύθυνση του ταξιδιού».

Ισχυρή κεφαλαιακή θέση και ρευστότητα

Η τράπεζα διατήρησε ισχυρό προφίλ ρευστότητας, με 6,6 δισ. ευρώ καθαρά ταμειακά διαθέσιμα, τα οποία χρηματοδοτούν την πιστωτική επέκταση. Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 18,9%, ενώ ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας έφτασε στο 21,7%, επιτρέποντας στην Εθνική «στρατηγική ευελιξία όσον αφορά την οργανική ανάπτυξη, τη δυνατότητα αξιοποίησης ευκαιριών που προσδίδουν αξία, καθώς και το ύψος του μερίσματος», όπως εξήγησε ο κ. Μυλωνάς. Το excess capital της τράπεζας ξεπερνά το 4% σε επίπεδο CET1 και ο δείκτης κεφαλαίου προβλέπεται να παραμείνει σταθερά υψηλότερα του 18% μεσοπρόθεσμα, έναντι ενδιάμεσου στόχου 14%.

Εξέλιξη της πιστωτικής επέκτασης και syndicate loans

Η καθαρή πιστωτική επέκταση για το δεύτερο τρίμηνο του 2025 διαμορφώθηκε στα 1,2 δισ. ευρώ (στα 900 εκατ. αναπροσαρμοσμένα για συναλλαγματικές διακυμάνσεις και αποπληρωμές senior bond), έναντι 0,3 δισ. στο πρώτο τρίμηνο, με συνολικές εκταμιεύσεις 2,4 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 2 δισ. αφορούσαν μεγάλες εταιρικές χορηγήσεις. Σχετικά με τα syndicated loans, ο κ. Μυλωνάς σημείωσε: «Είναι εξαιρετικά μικρή η έκθεση εκτός Ευρώπης. Θα δούμε αν υπάρξει κάποια αλλαγή, αλλά προς το παρόν πρόκειται κυρίως για ευρωπαϊκή έκθεση».

Οικονομικά μεγέθη και προοπτικές επιτοκίων

Στα οικονομικά μεγέθη, τα καθαρά έσοδα από τόκους παρουσίασαν μικρή υποχώρηση κατά 17 εκατ. ευρώ τριμηνιαίως, φτάνοντας τα 531 εκατ. ευρώ, λίγο υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς, ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο μειώθηκε στο 2,82% από 2,91%. Αναφορικά με το μέλλον, ο CFO της τράπεζας Χρίστος Χριστοδούλου δήλωσε ότι «υποθέτουμε πως θα υπάρξει ακόμη μια μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, που θα φέρει τα επιτόκια στο 1,75%. Επομένως, εάν συμβεί αυτό, η προσδοκία μας είναι ότι θα υπάρξει μια μικρή μείωση στα καθαρά έσοδα από τόκους το επόμενο τρίμηνο, με σταθεροποίηση προς τα τέλη του έτους». Ωστόσο, σημείωσε πως η αυξημένη πιστωτική επέκταση και ενδεχόμενες μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων μπορούν να οδηγήσουν τα έσοδα υψηλότερα.

Καταθέσεις και έσοδα από προμήθειες

Οι καταθέσεις σε επίπεδο ομίλου αυξήθηκαν στα 59,2 δισ. ευρώ, από 56,5 δισ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο, ενώ το κόστος των προθεσμιακών καταθέσεων υποχώρησε κάτω από 1,3%. Τα έσοδα από προμήθειες σημείωσαν άνοδο στα 221 εκατ. ευρώ, τροφοδοτούμενα από επενδυτικά προϊόντα, μεγάλες επιχειρηματικές χρηματοδοτήσεις και τις αναξιοποίητες πιστωτικές γραμμές.

Δάνεια σε ελβετικό φράγκο και ρυθμίσεις step-up

Σε σχέση με τα δάνεια σε ελβετικό φράγκο και τις ρυθμίσεις step-up, η τράπεζα δεν προτίθεται να σχηματίσει νέες προβλέψεις, καθώς η έκθεσή της είναι περιορισμένη και τα δάνεια εξυπηρετούνται κανονικά. Όπως ανέφερε ο κ. Μυλωνάς, «η έκθεση σε ελβετικό φράγκο στα τέλη του 2024 ήταν στα 183 εκατ. ευρώ, ενώ είχαμε ήδη αντιμετωπίσει νωρίτερα το ζήτημα των δανείων σε πρόγραμμα μειωμένων καταβολών με μετατροπή σε τοκοχρεολυτικά δάνεια».

Ψηφιακή αναβάθμιση και νέες συνεργασίες

Η τράπεζα συνεχίζει παράλληλα την ψηφιακή της αναβάθμιση και την ενίσχυση συνεργασιών. Ο κ. Μυλωνάς ανέφερε πως «η στρατηγική μας για νέες συνεργασίες θέτει ισχυρές βάσεις για ανάπτυξη σε στοχευμένες αγορές», σημειώνοντας ως πρόσφατο παράδειγμα την εμπορική λειτουργία της ψηφιακής πλατφόρμας αγοραπωλησίας και διαχείρισης ακινήτων UNIKO, σε συνεργασία με την Qualco. Παράλληλα, ξεχωρίζει το δίκτυο με πάνω από 770 συμφωνίες Embedded Banking, οι οποίες αποτελούν ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για την τράπεζα. Στο δεύτερο τρίμηνο, η Εθνική είχε 3,2 εκατομμύρια ενεργούς ψηφιακούς χρήστες και 2 εκατομμύρια σωρευτικές ψηφιακές πωλήσεις.

Στρατηγική αξιοποίησης πλεοναζόντων κεφαλαίων

Τέλος, σχετικά με τη διαχείριση των κεφαλαίων, ο κ. Μυλωνάς υπογράμμισε πως «η διοίκηση διατηρεί μια πειθαρχημένη στρατηγική αξιοποίησης των πλεοναζόντων κεφαλαίων, η οποία θα δημιουργεί περαιτέρω αξία για τους μετόχους», συμπεριλαμβάνοντας υψηλότερο payout, οργανική ανάπτυξη, syndicated loans, επιστροφή θεραπευμένων δανείων, αλλά και ευκαιρίες στο πλαίσιο συγχωνεύσεων, εξαγορών και joint ventures.