Τα ηνία στην μετοχή του ΟΤΕ έχουν πάρει οι... σορτάκηδες που βρήκαν ευκαιρία να κονομήσουν από την πτώση». Όση αλήθεια και όσο ψέμα και αν περιέχουν αυτές οι αιτιάσεις, το γεγονός είναι ένα: με την ολοκλήρωση της συμφωνίας της Deutsche Telekom με το ελληνικό δημόσιο, η μετοχή χάνει ένα καθοριστικό στοιχείο για το μέλλον: το story.
Σε τι θα μπορούσε να ποντάρει κάποιος αγοράζοντας μετοχές του ΟΤΕ; Η «εξυγίανση» ήταν η προοπτική των προηγούμενων τεσσάρων ετών. Η αγορά εκτίμησε τις παρεμβάσεις Βουρλούμη (εθελουσία, άρση μονιμότητας, συρρίκνωση κόστους, πώληση ορισμένων θυγατρικών, μεταφορά της κινητής τηλεφωνίας στην Cosmote, εξαγορά Γερμανού και μετοχών μειοψηφίας της Cosmote) στέλνοντας τη μετοχή από τα 8-9 στα 23 και στα 24 ευρώ. Αυτή η ιστορία ολοκληρώθηκε και ξεκίνησε μια νέα: Ο ΟΤΕ θα πουληθεί σε έναν ξένο operator ο οποίος θα φέρει νέα πνοή στον Οργανισμό. Η Deutsche Telekom ήρθε και η προοπτική της πώλησης έσβησε και αυτή. Μάλιστα, μπορεί να ισχυριστεί κάποιος ότι έσβησε οριστικά καθώς:
-το ελληνικό δημόσιο δεν μπορεί να ανακτήσει τον έλεγχο στον ΟΤΕ ακόμη και αν αγοράσει όλες τις μετοχές του ΟΤΕ (δηλαδή το 75% καθώς το υπόλοιπο 25% ελέγχουν οι Γερμανοί). Αυτό γίνεται σαφές από το περιεχόμενο της συμφωνίας που υπογράφτηκε ανάμεσα στην ελληνική κυβέρνηση και τους Γερμανούς.
-οι Γερμανοί θα διατηρήσουν το management ότι και αν κάνουν οι μέτοχοι μειοψηφίας καθώς λειτουργώντας από κοινού με το ελληνικό δημόσιο, έχουν τον απόλυτο έλεγχο της γενικής συνέλευσης με ποσοστό 50% (συν δύο μετοχές). Μία περίπτωση υπάρχει να φύγουν οι Γερμανοί: να υποχωρήσει το ποσοστό τους κάτω από τα επίπεδα του 25%.
Αν αυτή τη στιγμή υπάρχει κάτι στον ΟΤΕ, αυτό είναι η αβεβαιότητα. Ο διευθύνων σύμβουλος και όλοι οι γενικοί διευθυντές του αισθάνονται... υπηρεσιακοί. Γνωρίζουν ότι σε μερικούς μήνες ο αριθμός των οποίων δεν έχει προσδιοριστεί, θα αποχωρήσουν για να έρθει το διάδοχο σχήμα. Ότι ισχύει στην πολιτική, ισχύει και στις επιχειρήσεις: οι υπηρεσιακές-προσωρινές διοικήσεις και κυβερνήσεις, δεν λαμβάνουν καθοριστικές αποφάσεις. Να λοιπόν τι φοβάται η αγορά. Ότι το επόμενο χρονικό διάστημα ο ΟΤΕ θα κινείται στον αυτόματο, σε μια περίοδο που ο ανταγωνισμός θα αυξάνει.
Υπάρχει ένα ανοικτό θέμα: αν η κυβέρνηση θα πουλήσει το επιπλέον 5% στην τιμή των 27,5 ευρώ ανά μετοχή. Κι αυτό το σενάριο όμως περισσότερο πολιτική παρά χρηματιστηριακή σημασία έχει. Η τιμή μεταβίβασης είναι συμφωνημένη και δεν εξαρτάται από το ταμπλό. ’ρα, το ενδιαφέρον περιορίζεται στο αν θα είναι ο ΟΤΕ αυτός που θα καλύψει και φέτος τον στόχο των εσόδων από αποκρατικοποιήσεις.
Πάντως, όποιος πιστεύει ότι οι μετοχές «τελειώνουν» μάλλον θα πρέπει να το ξανασκεφτούν. Το νεφελώδες τοπίο κάποια στιγμή θα διαλυθεί. Οι νέοι ιδιοκτήτες του ΟΤΕ θα κάνουν την δημόσια εμφάνισή τους για να διατυμπανίσουν τα σχέδιά τους για τον ελληνικό τηλεπικοινωνιακό οργανισμό. Και σίγουρα, θα κάνουν ότι μπορούν για να μην απαξιωθεί ένα περιουσιακό στοιχείο για το οποίο ξόδεψαν πάνω από τρία δισεκατομμύρια ευρώ προκειμένου να το αποκτήσουν.
Θάνος Τσίρος
