Τα χρηματιστήρια κλονίστηκαν, ενώ ακόμη οι επιδράσεις στην πραγματική οικονομία δεν έχουν πλήρως καταγραφεί. Ομως ως γνωστό τα χρηματιστήρια λειτουργούν ως προεξοφλητικός μηχανισμός και έγκαιρα θα σπεύσουν να προεξοφλήσουν, νωρίτερα από την πραγματική οικονομία το τέλος της κρίσης όποτε έρθει αυτό.
Σε αυτή την συγκυρία θα πρέπει να ληφθούν υπόψη οι εξής παραδοχές
1) Οτι οι ζημίες παγκοσμίως είναι 1 τρις δολάρια με βάση το ΔΝΤ και έως τώρα έχουν διαγραφεί μόλις το 25% αυτών δηλαδή 250 δις καθίσταται κατανοητό ότι ακόμη υπάρχει πολύς δρόμος.
2) Οι διεθνείς τράπεζες αποδείχθηκαν ότι στα δύσκολα δεν ακολουθούν τους κανόνες της απόλυτης διαφάνειας καθώς έκρυψαν το πρόβλημα ή το επιμέρισαν στον ισολογισμό του 2007 αλλά και στα τρίμηνα του 2008.
3) Δεν έχει και μάλλον δεν είναι εφικτό να καταγραφεί η επίδραση της κρίσης από τις δευτερογενής αγορές όπως τα ομόλογα και κυρίως τα χρηματιστήρια στην πραγματική οικονομία.
4) Το πρόβλημα ξεκίνησε στις ΗΠΑ και θα θεραπευτεί ή επιλυθεί στις ΗΠΑ. Ο υπουργός Οικονομίας των ΗΠΑ έχει προβλέψει ότι οι κραδασμοί θα είναι ισχυροί
5) Το πρόβλημα με τα subprime μπορεί να αντιμετωπιστεί ουσιαστικά μόνο αν κρατικοποιηθεί μέρος των προβληματικών δανείων κατά τα πρότυπα του 1931 ωστόσο κρατικοποίηση στις ΗΠΑ στην κοιτίδα του καπιταλισμού είναι δύσκολη όχι όμως ανέφικτη.
6) Στις 9 Μαίου θα ανακοινώσει το business plan ή καλύτερα σχέδιο σωτηρίας της η Citigroup ενώ στις 18 Απριλίου θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματα α΄ τριμήνου.
Και οι δύο ημερομηνίες θεωρούνται και είναι κρίσιμες. Ομως ένα business plan για να υλοποιηθεί απαιτείται χρόνος τουλάχιστον 6 με 10 μηνών. Στις 9 Μαίου θα μάθουν και οι επικεφαλής της Citibank στην Ελλάδα για το τι θα συμβεί αν δηλαδή πωληθεί το consumer ή όχι.
7) Στην Ευρώπη η κρίση έχει επιδράσει στην αγορά ακινήτων, σαφώς στα κέρδη μεγάλων τραπεζών ενώ επηρεάζει και περιφερειακές οικονομίες όπως την ελληνική κυρίως μέσω της τιμολογιακής πολιτικής των τραπεζών και της ρευστότητας τους.
Οσο πιέζονται οι ελληνικές τράπεζες πιέζονται και οι ισπανικές π.χ. καθώς όλοι υποχρεώθηκαν σε μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων στους προθεσμιακούς λογαριασμούς.
Με βάση εκτιμήσεις τραπεζιτών, αλλά και άλλων παραγόντων της αγοράς και εκπροσώπων ξένων οίκων τονίζεται ότι θα υπάρξει μεσοπρόθεσμα και νέο κύμα διόρθωσης στα χρηματιστήρια, συνεχίζουν να συστήνουν υψηλή ρευστότητα και προσοχή στις μετοχές.
Χρηματιστηριακά πότε θα έρθει η ανάκαμψη πλέον κανείς δεν μπορεί να το προβλέψει καθώς κάθε φορά που θα επιχειρείται μια άνοδος μια αρνητική είδηση θα έρχεται να ανακόπτει την προσπάθεια και να μεταβάλλει επί τα χείρω την επενδυτική ψυχολογία.
Η καλύτερη επιλογή για τον επενδυτή όπως τονίζουν πολλοί funds managers είναι να εκμεταλλευτεί σε αυτή την συγκυρία τα υψηλά επιτόκια καταθέσεων προθεσμίας και όταν ξεκινήσει η χρηματιστηριακή άνοδος να είναι έτοιμος να τοποθετηθεί εκ νέου στο χρηματιστήριο.
Π Λεωτσάκος
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.
