Αιτία βέβαια των παραπάνω η ανερμάτιστη εμπορική πολιτική Τραμπ που παρά την οπισθοχώρηση με παύση για 90 ημέρες των δασμών προς όλους (πλην Κίνας) οι αγορές έχοντας χάσει εντελώς την εμπιστοσύνη προς τις ΗΠΑ για άσκηση οικονομικής πολιτικής προσπαθούν να αφομειώσουν τα νέα δεδομένα και τις πολλές άγνωστες μεταβλητές σε μια δύσκολη τρίχρονη εξίσωση.

Τα διδάγματα της τελευταίας πολύ έντονης εβδομάδας πολλά, με βασικότερο ίσως όλων – όπως μου ανέφερε και συνάδερφος το πρωί – ότι πλέον η μόνη παγκόσμια υπερδύναμη είναι οι αγορές , με τις ΗΠΑ να έχουν χάσει μεγάλο μέρος από την ισχύ/πειθώ που είχαν έως πρόσφατα και για να το φέρουμε και σε μια αντιστοιχία με παλαιότερα δικά μας «οι αγορές βαράνε τα νταούλια και εμείς ακολουθούμε» !

Το ΧΑ έχοντας χάσει από τα υψηλά του Μαρτίου (1750) περίπου 300 μονάδες (χαμηλό 1455) αντέδρασε χθες καλύπτοντας ενδοσυνεδριακά τα 2/3 των ζημιών (χθεσινό υψηλό 1653) αλλά με την ανασφάλεια που βαραίνει τους επενδυτές διεθνώς η αγορά άρχισε να διολισθαίνει με αποτέλεσμα να κλείσει μεν έντονα ανοδικά (1582 +3,5%) αλλά πολύ μακριά από τα υψηλά ημέρας.

Στα θετικά ότι το ελληνικό χρηματιστήριο – και παρά την μη αναβάθμιση από τον Ftse Russell σε ανεπτυγμένη – παραμένει με την καλύτερη απόδοση από την αρχή του χρόνου μεταξύ όλων των ευρωπαικών αγορών (ΓΔ +7,7% , Dax +3,3% , S&P -10,8%) με τις τράπεζες πάντα σε θέση οδηγού (ΔΤΡ +11,7% από 1.1.25) έχοντας όμως απωλέσει το 66% των κερδών που έγραφαν (υψηλό ΔΤΡ 1731 ή +34%).

Στα λιγότερα σημαντικά αλλά πάντα επίκαιρα επιχειρηματικά νέα η ΑΡΑΙΓ ανακοίνωσε αύξηση της επιβατικής κίνησης τριμήνου κατά +8,4% στα 3,1 εκ. ενώ η ΑΕΜ ανακοίνωσε βελτιωμένα μεγέθη έτους με τα έσοδα στα 124 εκ. (+14,8%), τα ebitda στα 46,7 εκ. (+37%) και πολύ αυξημένα κέρδη στα 10,9 εκ. (+180%).

Σε μακροοικονομικό επίπεδο ελαφρώς μειωμένος ο πληθωρισμός Μαρτίου (σύμφωνα με την ΕΛΣΤΑΤ) στο 2,4% ενώ αξίζει να αναφέρουμε ότι οι δηλώσεις του διοικητή της ΤτΕ – για την παγκόσμια κρίση εξαιτίας του εμπορικού πολέμου – παρότι καθησυχαστικές κάνουν αναφορά σε χαμηλότερο ΑΕΠ για το 2025 με ότι αυτό συνεπάγεται στις επενδύσεις και στον δείκτη Χρέους/ΑΕΠ.

Το νέο πισωγύρισμα στην Ασία (Nikkei -3,6%) συντηρούν την μεταβλητότητα σε πολύ υψηλά επίπεδα με τα futures στις ΗΠΑ να δείχνουν νέα αλλαγή με θετικά πρόσημα (S&P+1%) αυτή την φορά και τους επενδυτές ζαλισμένους να ψάχνουν να βρουν την άκρη στους στίχους από «Το φιλαράκι» της Σ. Βόσσου.

Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management

* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης