Παρά την ανάκαμψη, πάντως, ο ΓΔ παραμένει κάτω από το μηνιαίο σημείο καμπής (pivot point) των 1807 μονάδων επιβεβαιώνοντας έτσι τα αρνητικά τεχνικά σήματα.
Η γεωπολιτική αναταραχή στην ΜΑ είναι καταλυτικής σημασίας και για τις εξελίξεις στο ελληνικό χρηματιστήριο για λόγους που έχουν πολλάκις ειπωθεί. Κρισιμότερος παράγοντας στην τρέχουσα συγκυρία η μείωση του επενδυτικού ενδιαφέροντος και η σταδιακή αλλαγή του momentum της αγοράς.
Η στήριξη από τις τραπεζικές μετοχές δεν φαίνεται ικανή να επαναφέρει την επενδυτική διάθεση στα προ μηνός επίπεδα με τους επενδυτές να προχωρούν σε – σταδιακή – κατοχύρωση κερδών που για το 1ο εξάμηνο του 2025 παραμένουν σε πολύ υψηλά επίπεδα (ενδεικτικά ΓΔ +22% / ΔΤΡ +40% κοκ) σε μια προσπάθεια μείωσης του ρίσκου που έχει επέλθει εξαιτίας της σύγκρουσης Ισραήλ - Ιράν.
Ο τζίρος υψηλος στα 342 εκ. λόγω και του rebalancing, με υπεροχή των ανοδικών στον FTSE (17/6) και τις καλύτερες αποδόσεις σε ΟΤΕ +1,9%, ΔΑΑ +2,1%, ΕΥΡΩΒ +3,9% , BOCHGR +2%, ΕΛΠΕ +1,68%, CENER +2,3% και ΕΤΕ +2,8%. Στον αντίποδα ΕΥΔΑΠ -1,2%, ΜΠΕΛΑ -1,8% και AKTR -1,15%.
Βελτιωμένη η εικόνα στην μεσαία κεφαλαιοποίηση για άλλη μια συνεδρίαση, κλείνοντας μερικώς την ψαλίδα με την υψηλή από την αρχή του έτους με ΑΒΑΞ +1,6% , ΙΝΤΚΑ +1,4% , ΠΡΟΦ +2,6% σε ιστορικό υψηλό και ΙΝΤΕΚ +3,2% . Με διακυμάνσεις τα λιμάνια (ΟΛΠ και ΟΛΘ) που πάντως διανύουν μια εξαιρετική από άποψη απόδοσης χρονιά (ΟΛΠ +43% , ΟΛΘ +51% από 1.1.25). Δεν άντεξε η Dimand τα υψηλά των 9,84 με κλείσιμο στο 9,50 -1,7% και διακύμανση 10%.
Οι εκτιμήσεις των ξένων οίκων ποικίλλουν για τις μετοχικές αξίες με την Citi να προβάλλει την τρέχουσα κατάσταση ως ευκαιρία αγορών συστήνοντας στους επενδυτές την αύξηση θέσεων παίρνοντας τα αναλογούντα ρίσκα.
Θετικά τα στοιχεία από την ΤτΕ σχετικά με τις τουριστικές εισπράξεις τετραμήνου στα 2,16 δις αυξημένα κατά +10,6% έναντι του αντίστοιχου διαστήματος του 2024 ενώ και το έλλειμμα του Ισοζυγίου Τρεχουσών Συναλλαγών και Κεφαλαίων περιορίστηκε στα 6,15 δις (από 6,8 δις το 2024). Τα συναλλαγματικά διαθέσιμα της χώρας στο τέλος Απριλίου αυξήθηκαν στα 15,8 δις ευρώ (από 13,4 δις πέρυσι).
Η εβδομάδα που τελείωσε ήταν αρκετά δύσκολη πολιτικά, γεωπολιτικά και χρηματιστηριακά με το ΧΑ να υποχωρεί κατά -1,8% σε εβδομαδιαίο κλείσιμο και με τις αποκλίσεις στις αποδόσεις μετοχών και δεικτών να μεγαλώνουν με πιο εντυπωσιακά παραδείγματα α. την υποαπόδοση της ΛΑΜΔΑ σε σχέση με τον ΓΔ που από την αρχή του χρόνου φτάνει στο -38% (ΓΔ +21% / ΛΑΜΔΑ -17%) και β. την υπεραπόδοση της ΑΛΦΑ (+66%) που ξεπερνάει το +45% !
Η διαφορά πλέον μεταξύ των δύο μετοχών του FTSE μέσα στο εξάμηνο του 2025 είναι στο εκπληκτικό 83% (ΑΛΦΑ vs ΛΑΜΔΑ) κάτι που επιβεβαιώνει την σημαντικότητα του stock picking στις επενδυτικές αποφάσεις.
Κλείνοντας να υπενθυμίσουμε τις πολλές και σημαντικές αποκοπές μερισμάτων της επόμενης εβδομάδας όπου μόνο για τις 11 μεγαλύτερες υπολογίζουμε ότι η συνολική επιβάρυνση στον ΓΔ θα ανέλθει κοντά στο -0,95% .
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης
