Ο τζίρος της αγοράς – ειδικά το τελευταίο τρίμηνο -κοντά στα 200 εκατ. ευρώ- είναι ο κρισιμος παράγοντας που συνεισφέρει στο ανοδικό momentum σε μια αγορά πάντως με αρκετές διαφοροποιήσεις τόσο σε κλάδους (ΔΤΡ +46% ytd) όσο και σε κεφαλαιοποίηση (FTSE +30% ο δείκτης της μεγάλης σε σχέση με FTSEM +16,8% o δείκτης της μεσαίας) αλλά κυρίως σε επιμέρους μετοχές ακόμα και μέσα στον ίδιο δεικτη (ενδεικτικά ΑΛΦΑ +75% και ΛΑΜΔΑ -10%).
Η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα και αναταραχή στο διεθνές περιβάλλον με αφετηρία τον εμπορικό πόλεμο των ΗΠΑ εξακολουθεί να επηρεάζει την ψυχολογία των αγορών με την μεταβλητότητα σε πολύ αυξημένα επίπεδα χωρίς να διακρίνεται άμεσο σημείο ισορροπίας και με τις Κεντρικές Τράπεζες να διαβάζουν τα μακροοικονομικά στοιχεία για να οργανώσουν τις επόμενες κινήσεις τους (η ΕΚΤ την Πέμπτη πιθανότατα θα μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια του ευρώ στο 2%).
Σε εγχώριο επίπεδο τα μάκρο νούμερα δείχνουν σχετική βελτίωση (πληθωρισμός, ανεργία) ενώ και τα δημοσιονομικά τετραμήνου κινούνται θετικότερα από τους στόχους κάτι που αποτυπώνεται και στην συνεχόμενη πτωτική πορεια των Εντόκων του Δημοσίου (εξάμηνα με επιτοκιο 1,74%) αλλά και στην άνετη υπερκάλυψη εταιρικών Ομολογιακών εκδόσεων (ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ κα).
Σε ότι αφορά στα αποτελέσματα τριμήνου των εισηγμένων – και παρότι δεν υπάρχει υποχρεωση ανακοίνωσης μεγεθών πέρα των τραπεζών – στο δείγμα που έχουμε έως και σήμερα (η ΓΕΚΤΕΡΝΑ ανακοινώνει μεθαύριο) από τις μετοχες του FTSE25 φαίνεται ότι υπάρχει μικρή αύξηση εσόδων (+3%) και μείωση στις γραμμές κερδοφοριας (ebitda και κέρδη -9%) , εικόνα που αλλάζει όμως αν αφαιρέσουμε τις δύο εισηγμένες του κλάδου των διυλιστηρίων όπου τα έσοδα δείχνουν βελτιωμένα στο +11% , τα ebitda μόλις στο -1% και τα κέρδη στο +3%.
Χωρίς μεταβολές η τελευταία έκθεση από την Scope rating για την ελληνική οικονομία με το ενδιαφέρον να μετατοπίζεται στις ανακοινώσεις της ΕΛΣΤΑΤ της Παρασκευής για το ΑΕΠ 1ου τριμήνου.
Αρκετές οι ΓΣ την εβδομάδα που ξεκινάει (Metlen, ΙΝΤΕΚ κα) , οι αποκοπές μερισμάτων (ΠΕΙΡ 0,30/μετοχή , ΕΤΕ 0,44/μετοχή κα) αλλά και τα placement που μαθαίνουμε ότι θα προχωρήσουν την τρέχουσα εβδομάδα.
Σε τεχνικό επίπεδο ο Ιούνιος έχει ως σημείο καμπής (pivot point) το 1810 με την πρώτη αντίσταση στις 1905 μονάδες ενώ η στήριξη περνάει από αρκετά χαμηλότερα επίπεδα κοντά στις 1735 μονάδες.
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης
