«Μπορώ ήδη να ακούσω τις κραυγές ότι αυτό πρέπει να είναι λάθος, δεδομένου του τι συνέβη το 2021 και το 2022. Αλλά επειδή δεν λειτούργησε μια φορά, δεν σημαίνει ότι δεν πρέπει ποτέ να σκεφτείτε ξανά με αυτόν τον τρόπο«, δήλωσε ο Γουόλερ σε παρατηρήσεις για μια πολιτική ομιλία στο Σεντ Λούις, όπως μεταδίδει το CNBC.
Περιγράφοντας δύο σενάρια για το πώς θα μοιάζουν τελικά οι δασμοί, ο Γουόλερ είπε ότι οι μεγαλύτεροι και μεγαλύτερης διάρκειας δασμοί θα έφερναν αρχικά μια μεγαλύτερη αιχμή πληθωρισμού σε ένα εύρος 4% έως 5% που τελικά θα υποχωρούσε καθώς η ανάπτυξη θα επιβραδυνόταν και η ανεργία θα αυξανόταν. Στο σενάριο με τους μικρότερους δασμούς, ο πληθωρισμός θα έφτανε γύρω στο 3% και στη συνέχεια θα μειωνόταν.
Σε κάθε περίπτωση η Fed θα μειώσει τα επιτόκια, με το μόνο ερώτημα να είναι ο χρόνος, είπε. Οι μεγαλύτεροι δασμοί θα μπορούσαν να επιβάλουν μια περικοπή για να στηρίξουν την ανάπτυξη, ενώ οι μικρότεροι δασμοί θα μπορούσαν να επιτρέψουν μια «καλή είδηση» περικοπής αργότερα φέτος, πρόσθεσε ο Waller.
«Ναι, λέω ότι αναμένω ότι ο αυξημένος πληθωρισμός θα είναι προσωρινός,» υποστήριξε. «Παρά το γεγονός ότι το τελευταίο κύμα πληθωρισμού που ξεκίνησε το 2021 διήρκεσε περισσότερο απ' ό,τι αρχικά περίμενα εγώ και άλλοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, η καλύτερη κρίση μου είναι ότι ο υψηλότερος πληθωρισμός από τους δασμούς θα είναι προσωρινός».
Ο όρος «προσωρινός-μεταβατικός» παραπέμπει στην αιχμή του πληθωρισμού το 2021 που οι αξιωματούχοι της Fed και πολλοί οικονομολόγοι ανέμεναν ότι θα υποχωρούσε μετά την ομαλοποίηση των παραγόντων της αλυσίδας εφοδιασμού και της ζήτησης που σχετίζονται με την πανδημία του Κόβιντ-19, καθιστώντας αναγκαία μια σειρά από δραματικές αυξήσεις των επιτοκίων.
Ενώ ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει σημαντικά από τότε που η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια το 2022, παραμένει πάνω από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας για 2%. Η Fed μείωσε το επιτόκιο δανεισμού αναφοράς της κατά μια ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα στα τέλη του 2024, αλλά δεν έχει μειώσει περαιτέρω φέτος.
Ο Γουόλερ εκτίμησε ότι ο Τραμπ έχει έναν από τους δύο στόχους από τους δασμούς: να διατηρήσει τις εισφορές υψηλές και να αναδιαμορφώσει την οικονομία ή να τις χρησιμοποιήσει ως διαπραγματευτική τακτική. Στην πρώτη περίπτωση, βλέπει την ανάπτυξη να επιβραδύνεται «μέχρις εσχάτων», ενώ το ποσοστό ανεργίας αυξάνεται «σημαντικά». Εάν οι δασμοί διαπραγματευτούν προς τα κάτω, βλέπει ότι η επίδραση στον πληθωρισμό θα είναι «σημαντικά μικρότερη».
Στην άλλη περίπτωση, είπε ότι «ένα από τα μεγαλύτερα σοκ που έχει επηρεάσει την αμερικανική οικονομία εδώ και πολλές δεκαετίες» δυσχεραίνει τις προβλέψεις και τη χάραξη πολιτικής. Οι αξιωματούχοι της Fed θα πρέπει να «παραμείνουν ευέλικτοι» για να αποφασίσουν τη μελλοντική πορεία.
