Αν οι τράπεζες επιστρέψουν τα 4,4 δις ευρώ, θα έχει σημειωθεί μια σημαντική επιτυχία για τη μείωση του Ελληνικού χρέους. Αν δε, προχωρήσει και η ιδιωτικοποίηση της Eurobank, τότε η κυβέρνηση θα έχει πετύχει το στόχο των εσόδων για τις ιδιωτικοποιήσεις φέτος, υποστηρίζουν τραπεζικές πηγές, οπότε το ασφυκτικό πλαίσιο για την πώληση άλλων φορέων του Δημοσίου, μάλλον θα χαλαρώσει. Καλά ενημερωμένες πηγές αναφέρουν ότι Alpha και Πειραιώς φέρονται διατεθειμένες να καταβάλλουν το ποσό των περίπου 940 και 750 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις τραπεζικών παραγόντων, η ομολογιακή έκδοση της Πειραιώς θα ξεπεράσει το 1 δις ευρώ, καλύπτοντας με αυτόν τον τρόπο και τη αποπληρωμή των «προνομιούχων μετοχών Αλογοσκούφη» (σ.σ. τον ερχόμενο Μάιο) και το όποιο κενό δημιουργήθηκε από τα stress tests. Σημαντικά έσοδα, που θα πάνε στο ΤΧΣ για την κάλυψη των κεφαλαίων που με τη σειρά του δανείστηκε για την ενίσχυση των τραπεζών, δηλαδή στο χρέος, θα επιτευχθούν από την πώληση της Eurobank, αν και δεν είναι σαφές το τι θα γίνει με τους ομολογιούχους που κατέχουν τίτλους μειωμένης εξασφάλισης. Υπολογίζεται ότι στην περίπτωση της Eurobank οι ομολογιακοί αυτοί τίτλοι δεν ξεπερνούν τα 250 εκατ. ευρώ.
Υπό τα δεδομένα αυτά, οι ξένοι επενδυτές βλέπουν ότι με τον ένα ή με τον άλλο τρόπο (σ.σ. σε κάθε περίπτωση θα πρέπει να υπάρχει και η σύμφωνη γνώμη των δανειστών) η κυβέρνηση κατορθώνει να κάνει εμμέσως αποκρατικοποιήσεις, αλλά δε επιτυγχάνεται ο στόχος να συγκεντρωθούν κεφάλαια τα οποία θα κατευθυνθούν στο χρέος. Επιπρόσθετα, οι ξένοι επενδυτές, σύμφωνα με Έλληνες διαχειριστές, που βρίσκονται σε διαρκή επαφή μαζί τους εκτιμούν ότι αυτός είναι και ο λόγος για την κούρσα των ομολόγων και μάλιστα σε μία περίοδο που η ανάπτυξη αναμένεται να έρθει σε ένα ευαίσθητο για την οικονομία περιβάλλον, με μεγάλες γαιοπολιτικές ανησυχίες (Τουρκία, Ουκρανία, αγωγοί) και εσωτερικές πολιτικές αναταράξεις (όπως οι εκλογές του ερχόμενου Μαίου).
Σε κάθε περίπτωση, ο Τραπεζικός κλάδος δείχνει να επιστρέφει, δριμύτερος, στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος. Από την μια, οι μετοχές των Εθνικής, Alpha Bank και Πειραιώς θα εισέλθουν στον δείκτη FTSE Europe, μετά το rebalancing, εκτιμά η HSBC σε σχετική ανάλυση. Οι αλλαγές θα τεθούν σε ισχύ από τις 24 Μαρτίου. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της HSBC οι εισροές θα φτάσουν συνολικά τα 140 εκατ. δολάρια. Από την άλλη, φαίνεται να παρατείνεται η φιλολογία, όσον αφορά τις κεφαλαιακές ανάγκες των συστημικών Τραπεζών, δεδομένου ότι η ΤτΕ είναι η αρμόδια Εθνική Αρχή για τη διεξαγωγή της άσκησης προσομοίωσης, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στηρίζει την Τράπεζα της Ελλάδος, διατηρώντας, πάντως, τις διαφωνίες της ως προς επιμέρους νούμερα που θα ανακοινώσει η Ελληνική Κεντρική Τράπεζα.
Η ΕΚΤ εκτιμά ότι οι κεφαλαιακές ανάγκες των Ελληνικών Τραπεζών είναι μεγαλύτερες από αυτές που εκτιμά η ΤτΕ, αλλά αφού ακολουθεί ο έλεγχος ποιότητας χαρτοφυλακίου δανείων από την ίδια και το "stress test" της EBA δεν δείχνει διάθεση να επιμείνει στις διαφωνίες της. Έτσι οι όποιες διαφορές υπάρχουν θα φανούν στους επικείμενους Ευρωπαϊκούς ελέγχους". Εννοείται ότι αυτό θα δώσει σημαντική χρονική παράταση σε φήμες, εκτιμήσεις και δημοσιεύματα και βέβαια δεν είναι διόλου θετικό για τον κλάδο, τόσο σε θέματα εμπιστοσύνης, όσο και για τις τρέχουσες χρηματιστηριακές αποτιμήσεις.
Η Πειραιώς ανακοίνωσε roadshow σε επιλεγμένες Ευρωπαϊκές Πόλεις, την προσεχή εβδομάδα με στόχο την άντληση ρευστότητας μέσω ομολόγου. Οι πληροφορίες έφεραν αξιοσημείωτες πιέσεις στους Τραπεζικούς τίτλους, που δεν αποκλείεται να συνεχιστούν μέχρις ότου γίνουν γνωστοί οι όροι των νέων πιθανολογούμενων ΑΜΚ, ή των ΜΟΔ, ενώ πιέσεις σημειώθηκαν και στους Τραπεζικούς παραστατικούς τίτλους από ρευστοποιήσεις όσων φοβούνται ότι οι πιθανολογούμενες ΑΜΚ μπορεί να γίνουν σε τιμές χαμηλότερες από τις αμέσως προηγούμενες και ότι αυτό θα επηρεάσει αρνητικά και τις τιμές των Τραπεζικών warrants.
Στ.Κ.Χαρίτος
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.
