Όπως σημειώνει, η αποτίμηση του ομίλου παραμένει σημαντικά χαμηλότερη σε σχέση με τους ανταγωνιστές του στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ. Συγκεκριμένα, η μετοχή της Titan διαπραγματεύεται με έκπτωση περίπου 32% έναντι των ευρωπαϊκών εταιρειών του κλάδου και περίπου 48% έναντι των αμερικανικών, με βάση τον δείκτη EV/EBITDA για το 2027.
Ακόμη και με την αναθεωρημένη τιμή-στόχο των 62 ευρώ, η αποτίμηση εξακολουθεί να θεωρείται ελκυστική, καθώς η μετοχή θα συνεχίσει να διαπραγματεύεται με discount γύρω στο 15% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς εταιρείες και περίπου 37% έναντι των αμερικανικών.
Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ότι η Titan επιδεικνύει ισχυρή ανθεκτικότητα απέναντι στις διεθνείς ενεργειακές αναταράξεις, ενώ παράλληλα εμφανίζει ξεκάθαρη αναπτυξιακή δυναμική. Η εταιρεία προχώρησε σε απροσδόκητη αναβάθμιση των προβλέψεών της για το 2026, μετά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, εκτιμώντας πλέον ότι οι οργανικές πωλήσεις και τα EBITDA θα αυξάνονται με μεσαίο έως υψηλό μονοψήφιο ρυθμό, παρά το ασταθές διεθνές περιβάλλον.
Η ανθεκτικότητα του ομίλου στηρίζεται κυρίως στη δομή των δραστηριοτήτων του, καθώς περίπου το 75% των EBITDA θεωρείται προστατευμένο από τις μεταβολές στο ενεργειακό κόστος. Ιδιαίτερα σημαντικές είναι οι δραστηριότητες στις ΗΠΑ, όπου η παραγωγή βασίζεται κυρίως στο φυσικό αέριο, καθώς και η εκτεταμένη χρήση εναλλακτικών καυσίμων στα Βαλκάνια, όπου το ποσοστό υποκατάστασης ξεπερνά το 50%.
Έτσι, ακόμα και έντονες αυξήσεις στο ενεργειακό κόστος στην Ελλάδα έχουν περιορισμένο αντίκτυπο στα οικονομικά μεγέθη του ομίλου, δεδομένου ότι το καθαρό κόστος ηλεκτρικής ενέργειας αντιστοιχεί μόλις στο 6% της συνολικής δομής κόστους.
Παρά το αβέβαιο διεθνές περιβάλλον, η Titan εξακολουθεί να κινείται προς τον στρατηγικό στόχο για EBITDA ύψους 1 δισ. ευρώ έως το 2029. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, οι οργανικές δραστηριότητες μπορούν να προσεγγίσουν τα 900 εκατ. ευρώ EBITDA, με επιπλέον ενίσχυση από πιθανές εξαγορές.
Η εταιρεία διαθέτει περίπου 800 εκατ. ευρώ «δυνατότητας πυρός» για εξαγορές, οι οποίες θα μπορούσαν να προσθέσουν επιπλέον 100 εκατ. ευρώ EBITDA. Ακόμη και σε περίπτωση αυξημένης επενδυτικής δραστηριότητας, ο δείκτης μόχλευσης αναμένεται να παραμείνει χαμηλός, γύρω στο 1,1x έως το 2029, σημαντικά κάτω από το αποδεκτό εύρος 1,5x–2x.
Οι προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή το 2029 τοποθετούνται στα 5,4 ευρώ, που αντιστοιχούν σε μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 10%. Τέλος, η Pantelakis Securities εκτιμά ότι υπάρχει σημαντικό περιθώριο περαιτέρω ανατίμησης της μετοχής.
