Η εβδομάδα που ξεκινά σήμερα χαρακτηρίζεται ως μια από τις κρισιμότερες για τις αγορές καθώς αναμένεται να συμβούν δυο κομβικής σημασίας γεγονότα. Την Τετάρτη, η Fed θα ανακοινώσει τη νομισματική της πολιτική και στη συνέχεια η Jannet Yellen θα δώσει την προγραμματισμένη της ομιλία, την οποία θα παρακολουθούν όλοι οι επενδυτές, με κομμένη την ανάσα.

Σε πρόσφατη ανάλυσή μας είχαμε σημειώσει ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών δεν βρίσκεται πλέον στραμμένο στο αν η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια. Αυτό είναι δεδομένο και πλήρως αποτιμημένο στις αγορές. Αυτό στο οποίο έχουν στρέψει το ενδιαφέρον τους οι επενδυτές είναι στο «πόσο μεγάλη» θα είναι η αύξηση των επιτοκίων και στο «πόσο γρήγορα» θα ακολουθήσουν κι άλλες αυξήσεις.

Την Παρασκευή που μας πέρασε, η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας προχώρησε σε μια νέα αύξηση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης που εφαρμόζει, αλλά δε σταμάτησε μόνο εκεί. Επέτρεψε στο μεγαλύτερο συνταξιοδοτικό ταμείο του κόσμου, το GPIF με ενεργητικό ύψους $1,2 τρισ. να αυξήσει το ποσοστό του ενεργητικού του που επενδύει σε μετοχές, από 12,5% σε 25%.

Τις τελευταίες εβδομάδες παρατηρείται μια επιμονή κορυφαίων ευρωπαίων αξιωματούχων, σχετικά με τα επίπεδα στα οποία διαπραγματεύεται το κοινό νόμισμα έναντι του δολαρίου. Με βάση το παρελθόν, οι δηλώσεις έναντι του ευρώ, ποτέ δε γίνονταν χωρίς λόγο.

Το 2013 ήταν ομολογουμένως μια πολύ καλή χρονιά, όχι μόνο για τις μετοχές αλλά και για τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη της παγκόσμιας οικονομίας. Από τις σημαντικότερες εξελίξεις που πρέπει να υπολογίσουμε στη μελέτη μας για το 2014, είναι η πραγματοποίηση του πρώτου βήματος για την επιστροφή σε ένα νέο κύκλο ανάπτυξης. Για να εντοπίσουμε τις ευκαιρίες αλλά και τους πιθανούς κινδύνους που κρύβονται για την Ελλάδα, είναι απαραίτητο να δούμε ποια είναι η παγκόσμια μακροοικονομική εικόνα στις αρχές μιας ιδιαίτερα κρίσιμης χρονιάς.

Χθες η ΕΚΤ προχώρησε σε μια ξαφνική μείωση των επιτοκίων κατά 0,25% με αποτέλεσμα το βασικό επιτόκιο του ευρώ να βρεθεί στο 0,25%. Η απόφαση «έπιασε στον ύπνο» όλους τους αναλυτές καθώς σε έρευνα του Bloomberg μεταξύ 70 αναλυτών, μόνο ένας απάντησε ότι θα υπάρξει μείωση επιτοκίων, όπως και έγινε.

Πριν από λίγες ημέρες υπήρξε ένα ακόμα επεισόδιο νομισματικού πολέμου, αυτή τη φορά μέσα από την απειλή μιας αμερικανικής χρεοκοπίας. Μια από τις σοβαρότερες συνέπειες που είχε αυτή η εξέλιξη ήταν το πλήγμα που δέχθηκε η αξιοπιστία της Αμερικής ως εγγυητής της παγκόσμιας οικονομικής σταθερότητας.