Η Alpha bank, η Eurobank , η Πειραιώς και η τράπεζα Κύπρου φαίνεται ότι βρίσκονται στα όρια άντλησης κεφαλαίων από τις διεθνείς χρηματαγορές μέσω εκδόσεων υβριδικών τίτλων ή μειωμένης εξασφάλισης. Σημειώνεται ότι μια τράπεζα μπορεί να αντλήσει μέσω υβριδικών κεφαλαίων έως και το 30% των συνολικών ιδίων κεφαλαίων και με τίτλους μειωμένης εξασφάλισης έως το 50%.
Η μόνη διέξοδος για τις περισσότερες ελληνικές τράπεζες είναι η αύξηση κεφαλαίου όμως με δεδομένο ότι οι ξένοι θεσμικοί δεν διάκεινται θετικά στις αυξήσεις κεφαλαίου οι διοικήσεις ή παγώνουν επιχειρηματικά σχέδια ή καλούνται να καταθέσουν business plan για μια εξαγορά που να μην επιδέχεται αμφισβήτησης.
Στα όρια άντλησης κεφαλαίων είχε βρεθεί και η Εθνική τράπεζα. Μετά την αύξηση κεφαλαίου 3 δις ευρώ η Εθνική θα μπορούσε να αντλήσει θεωρητικά επιπλέον 900 εκατ ευρώ υβριδικά και 1,5 δις ευρώ μειωμένης εξασφάλισης.
Πρακτικά όμως με δεδομένο ότι θα πληρώσει 2,3 δις ευρώ για την Finansbank και σχεδιάζει και δημόσια πρόταση το πλεονέκτημα άντλησης κεφαλαίων λόγω της αύξησης εξανεμίζεται σε μεγάλο βαθμό.
Η υψηλή καταθετική βάση της Εθνικής βοηθάει την ρευστότητα της τράπεζας όχι όμως και τα σχέδια για νέες εξαγορές.
Η Εθνική τράπεζα διαθέτει περίπου 1,8-2 δις ευρώ ρευστότητα για εξαγορές ενώ τα κεφάλαια που έχει αντλήσει από ομολογιακά δάνεια ανέρχονται στα 2 δις ευρώ. Η Alpha bank με 1,9 δις ευρώ που έχει αντλήσει από υβριδικά και μειωμένης εξασφάλισης δεν μπορεί να στραφεί στις διεθνείς αγορές.
Κάθε χρόνο βεβαίως αυξάνονται τα αποθεματικά λόγω της κερδοφορίας ωστόσο οι επιλογές της Alpha είναι πολύ περιορισμένες.
Αν η Alpha Bank υπέβαλλε προσφορά για το 100% της Emporiki σε μετρητά αυτομάτως θα δεχόταν ισχυρότατους κραδασμούς. Σημειώνεται ότι η καθαρή θέση της Alpha είναι μικρότερη από το συνολικό εκτιμώμενο τίμημα για την Emporiki καθιστώντας ιδιαίτερα δυσχερές το σχέδιο υποβολής δημόσιας πρότασης.
Η Eurobank έχει αντλήσει συνολικά από ομολογιακά , τιτλοποιήσεις και άλλες εκδόσεις περί τα 8 δις ευρώ.
Έχει στραφεί όσο καμία άλλη τράπεζα στις αγορές μέσω εκδόσεων για να ενισχύσει την ρευστότητας της και τα κεφάλαια της.
Η Eurobank έχει αντλήσει 1,8 δις ευρώ από εκδόσεις που επηρεάζουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας ενώ τα συνολικά της κεφάλαια ανέρχονται στα 3,5 δις ευρώ.
Η τράπεζα Πειραιώς μετά την τελευταία έκδοση των 400 εκατ ευρώ μειωμένης εξασφάλισης εξάντλησε τα όρια της.
Συνολικά έχει συγκεντρώσει από τις αγορές 200 εκατ ευρώ υβριδικά και 800 εκατ ευρώ μειωμένης εξασφάλισης. Σημειώνεται ότι τα ίδια κεφάλαια της ανέρχονται στα 1,5 δις ευρώ. Η Πειραιώς αυτόνομα και μόνο σε μετρητά θα ήταν αδύνατο να υποβάλλει δημόσια πρόταση για την Emporiki Bank.
Πάντως όπως επισημαίνουν παράγοντες η Πειραιώς από την μια αντλεί 400 εκατ ευρώ με επιβάρυνση 60 μονάδες βάσης πάνω από το euribor 3 μηνών και από την άλλη επενδύει 340 εκατ ευρώ στην τράπεζα Κύπρου εμφανίζοντας υποαξίες 22 εκατ ευρώ.
Η συμμετοχή στην Κύπρου είναι στρατηγική και αν υπάρξει συμφωνία μεταξύ των δύο πλευρών τα δεδομένα αλλάζουν.
Αν δεν επιτευχθεί συμφωνία όμως η επένδυση αυτή πως θα αξιοποιηθεί ;
Η τράπεζα Κύπρου διαθέτει περίπου ίδια κεφάλαια με την Emporiki Bank.
Τα συνολικά κεφάλαια της τράπεζας ανέρχονται στα 1,3 δις ευρώ εκ των οποίων τα 560 εκατ ευρώ προέρχονται από εκδόσεις.
Η Κύπρου άντλησε 200 εκατ ευρώ μέσω ομολογιακού δανείου μειωμένης εξασφάλισης για να αναχρηματοδοτήσει παλαιότερη έκδοση και βεβαίως να μειώσει την επιβάρυνση από τους τόκους.
Κεφαλαιακά η Κύπρου βρίσκεται στα όρια της και ένα merger με την Emporiki θα τις δημιουργούσε σοβαρά κεφαλαιακά προβλήματα αν μάλιστα χρειαζόταν να προχωρήσει σε έκτακτες προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις.
Π Λεωτσάκος
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr