Το βέβαιο είναι ότι μέσα στον Ιανουάριο θα αρχίσουν να διαφαίνονται οι προθέσεις και οι σχεδιασμοί της πλευράς της Πειραιώς. Μάλιστα, είναι χαρακτηριστικό ότι στελέχη της Πειραιώς αναφέρουν ότι η τράπεζα διαθέτει ένα ολόκληρο χρόνο δηλαδή το 2007 για να αποφασίσει για τις επόμενες κινήσεις της. Πάντως, στην Κύπρο αρχίζουν να ενεργοποιούνται αμυντικά πολιτικά, οικονομικά και τραπεζικά αντανακλαστικά που δύσκολα μπορούν να υπερσκελισθούν.
Πρακτικά, οι Κύπριοι δεν επιθυμούν να χάσουν τον έλεγχο της τράπεζας Κύπρου.
Βασικό κίνητρο για τη δημιουργία πλήθους σεναρίων ήταν και δήλωση της διοίκησης της Κύπρου ότι η προσφορά - πρόταση της Πειραιώς δεν εμπεριείχε premium, αφήνοντας να εννοηθεί ότι το τίμημα που υποβλήθηκε ήταν χαμηλότερο των προσδοκιών ή των πραγματικών δυνατοτήτων της τράπεζας.
Σε επίπεδο εντυπώσεων μπορεί οι δύο πλευρές να μην εξέρχονται κερδισμένες τουλάχιστον σε αυτή την φάση ωστόσο σε επίπεδο ουσίας αποκομίζει μια τεράστια λογιστική κεφαλαιακή υπεραξία 144 εκατ. ευρώ με βάση τις χθεσινές τιμές.
Η Κύπρου μελέτησε μια πρόταση, την απέρριψε, ωστόσο, οι εξελίξεις ίσως υποχρεώσουν την Κύπρου να ενδοσκοπήσει και να αποφασίσει τα επόμενα της βήματα της. Σημειώνεται ότι η Πειραιώς πρότεινε συγχώνευση των δύο τραπεζών με σχέση ανταλλαγής 0,36 μετοχές Πειραιώς και 2 ευρώ ανά μετοχή προς 1 μετοχή της Κύπρου. Η Πειραιώς προσέφερε περίπου 1 δισ. ευρώ σε μετρητά. Η πρόταση της Πειραιώς αποτιμούσε την Κύπρου στα 10,63 ευρώ ανά μετοχή.
Ορισμένοι σπεύδουν να αναφέρουν ότι η Πειραιώς υπέβαλλε «χαμηλή προσφορά» με στόχο να διαγνώσει τις προθέσεις της Κύπρου και θα εξετάσει να επανέλθει με νέα βελτιωμένη προσφορά. Π.χ. προσφέροντας περισσότερα όσον αφορά το σκέλος των μετοχών , την σύνθεση του ΔΣ ή ακόμη και να αλλάξει την δομή της πρότασης της που περιλάμβανε την διατήρηση της αυτονομίας των δύο τραπεζών σε Ελλάδα και Κύπρο.
Επίσης μια επίσης σημαντική παράμετρος είναι να υποβληθεί και άλλη πρόταση π.χ. από την Marfin Popular Βank προς την Κύπρου που να περιλαμβάνει πρόταση συνεργασίας ή ακόμη και δημόσια πρόταση παρά τα σοβαρά εμπόδια που υπάρχουν; Ίσως η Marfin σε αυτή την φάση να μην επιχειρήσει κάποια κίνηση αλλά να αναμένει τις εξελίξεις το προσεχές διάστημα δηλαδή αν το διαζύγιο Πειραιώς και Κύπρου είναι οριστικό.
Οι πιθανότητες αυτές δεν μπορούν να αποκλεισθούν ωστόσο ορισμένες παράμετροι στην όλη διαδικασία θα πρέπει να ληφθούν υπόψη, όπως ότι η διοίκηση της Πειραιώς δεν έχει δείξει έως τώρα ότι πειραματίζεται με κινήσεις εντυπώσεων ή τακτικής. Επιλέγει καθαρές λύσεις. Ο πρόεδρος της Πειραιώς κ. Μ. Σάλλας είχε αναφέρει ότι αν δεν υπάρξει συμφωνία τότε θα προχωρήσει σε placement ώστε να αποκομίσει υπεραξίες. Όμως φαίνεται ότι το σχέδιο για συνεργασία με την Κύπρου δεν έχει εγκαταλειφθεί.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Πειραιώς κατέχει 45 εκατ. μετοχές της Κύπρου που ισοδυναμεί με τρέχουσα αξία 468 εκατ. ευρώ. Το μέσο κόστος κτήσης διαμορφωνόταν περί τα 7,20 ευρώ ή 324 εκατ. ευρώ. Πρακτικά λοιπόν προκύπτει μια κεφαλαιακή λογιστική υπεραξία 144 εκατ. ευρώ.
Στελέχη της αγοράς υποστηρίζουν ότι η Πειραιώς ίσως να υπέβαλλε πρόταση ώστε να διερευνήσει τις προθέσεις της Κύπρου και εν συνεχεία να επανέλθει με νέα βελτιωμένη πρόταση. Η ερώτηση που ανακύπτει είναι γιατί η Πειραιώς να ρισκάρει να λάβει αρνητική απάντηση και να επανέλθει με νέα πρόταση, ενώ στο μεσοδιάστημα να έχουν ενδεχομένως «διαρραγεί» τουλάχιστον όσον αφορά το θέμα της συνεργασίας, οι σχέσεις με την Κύπρου. Δεν θα μπορούσε να υποβάλλει μια πρόταση με υψηλότερο premium χωρίς να ρισκάρει;
Η δήλωση παρέμβαση από πλευράς Κύπρου ότι η Πειραιώς θα προχωρήσει σε placement μάλλον στέλνει το μήνυμα ότι δεν θα δεχθεί άλλη πρόταση. Γιατί να σπεύσει να προϊδεάσει η διοίκηση της Κύπρου την Πειραιώς για ένα θέμα που σχετίζεται αποκλειστικά με τις επιχειρηματικές επιλογές της;
Π Λεωτσάκος
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr