Οι 1.500 μονάδες χάθηκαν και πάλι. Τους χρηματιστές όμως, δεν απασχολεί αυτό. Την αγορά απασχολεί ότι δεν υπάρχει κυβερνητική βούληση, δεν υπάρχει τόλμη και αποφασιστικότητα για να εξέλθει της κρίσης η χώρα. Τα spreads πλησιάζουν τις χίλιες μονάδες βάσης, όπως πριν από ένα χρόνο που η χώρα υπέγραψε το μνημόνιο. Το CDS της 5ετίας έχει ξεπεράσει τις 1.100 μονάδες βάσης κάτι που αποτελεί ρεκόρ. Και ενώ η κατάσταση αυτή εκτυλίσσεται σήμερα στο Χ.Α. και τα spreads, κυκλοφορούν φήμες ότι τα μέτρα που θα ανακοινωθούν αύριο θα είναι άτολμα.

Yπέρ της άμεσης αναδιάρθρωσης χρέους και όχι μετά την ένταξη στο μόνιμο μηχανισμό στήριξης το 2013 τάσσεται η κυρία Βάσω Παπανδρέου. Σε συνέντευξη που παραχώρησε στην εφημερίδα "Το Bήμα", η κυρία Παπανδρέου επισημαίνει ότι «όσο χάνουμε χρόνο οδηγούμαστε σε φαύλο κύκλο νέων δανείων και νέων μνημονίων».

(upd 4) Το "κρυφτό" δηλώσεων και διαψεύσεων σχετικά με την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους παίζουν οι Ευρωπαίοι ηγέτες... Ενώ το Σαββατοκύριακο τον κύκλο των μέσων ενημέρωσης έκαναν πληροφορίες που ήθελαν τους αρχηγούς της ευρωπαικής περιοχής να διαφωνούν ως προς την αναγκαιότητα της Ελλάδας να προχωρήσει σε αναδιάρθρωση του χρέους της, σήμερα οι σχετικές διαπραγματεύσεις διαψεύδονται.

Η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους αποκλείεται εντελώς, δήλωσε ο πρόεδρος της Βουλής, κ. Φίλιππος Πετσάλνικος, όπως μεταδίδει το Reuters. Ο ίδιος τόνισε πως η αναδιάρθρωση θα ήταν αρνητική τόσο για την Ελλάδα όσο και για τους πιστωτές της. Την ίδια ώρα, η Κομισιόν ανέφερε πως δεν έχουν πέσει στην αντίληψή της συγκεκριμένες συζητήσεις αναφορικά με την αναδιάρθρωση του χρέους της Ελλάδας, τονίζοντας πως η Ελλάδα βρίσκεται στον σωστό δρόμο.

Αν και πολύς λόγος γίνεται για την αναπόφευκτη αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, η JP Morgan, αξιολογεί σε σύντομο σημείωμα της το κατά πόσο οι πιστωτές και συνδεδεμένοι με το ελληνικό χρέος μπορούν να δεχτούν μία τέτοια εξέλιξη χωρίς να εγγράψουν σημαντικές ζημιές στα χαρτοφυλάκια τους.
Η επενδυτική ανατρέχει στα στοιχεία για τις ελληνικές τράπεζες, και ιδιαίτερα το σύστημα στήριξης τους από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέσω των εγγυήσεων του ελληνικού Δημοσίου.
Από τα περίπου 140 δις. ευρώ χρεογράφων που έχουν καταθέσει ως εγγυήσεις οι ελληνικές τράπεζες στην ΕΚΤ, σχεδόν ολόκληρο το ποσό θα σχετίζεται, εάν ενεργοποιηθεί και το πακέτο των 30 δις. ευρώ, με το ελληνικό δημόσιο. (85 δις. ευρώ εγγυήσεων μέσω των τριών πακέτων από το 2008, 45 δις. ευρώ μέσω ομολόγων ελληνικού δημοσίου και 8 δις. ευρώ ομολόγων μηδενικού κουπονιού που είχαν δανειστεί από το ελληνικό δημόσιο το 2008).
Οι εγγυήσεις αυτές είναι απαραίτητο «εφόδιο» για τις ελληνικές τράπεζες ώστε να δανείζονται από την ΕΚΤ, καθώς στην πλειοψηφία τους είναι αποκομμένες από τη διατραπεζική αγορά, εξαιτίας της κατάστασης της ελληνικής οικονομίας.
Από τα 3 προηγούμενα πακέτα οι τράπεζες τα αξιοποίησαν σχεδόν όλα, μαζί με επιπλέον στοιχεία του ενεργητικού τους, για το δανεισμό από την ΕΚΤ, ο οποίος ανέρχεται σε σχεδόν 95 δισ. ευρώ μόνο τον τελευταίο χρόνο. Οι τράπεζες έχουν δώσει μάλιστα περισσότερα ομόλογα σε ονομαστική αξία στην ΕΚΤ, (περίπου 140 δισ. ευρώ), καθώς λόγω των υποβαθμίσεων της Ελλάδας υποβάλλει «haircut» στους κρατικούς τίτλους που δίνονται ως εγγύηση.
Σε περίπτωση λοιπόν αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, η ΕΚΤ βρίσκεται σε εξαιρετικά δύσκολη θέση, με ένα τόσο μεγάλο ποσό στα χαρτοφυλάκια της. Παρόλο που η αγορά πιστεύει ότι η αναδιάρθρωση θα είναι αναπόφευκτη, η ΕΚΤ φαίνεται ότι θα πρέπει να λάβει μέτρα για την αντιμετώπιση ενός τέτοιου ενδεχομένου. Μάλιστα, και στην περίπτωση που «παραγγελθεί» η συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών στη διαδικασία αναδιάρθρωσης, το «κουβάρι» με τις εγγυήσεις στην ΕΚΤ είναι τόσο περιπλεγμένο, που καθιστά περίπλοκη τη διαδικασία. 
Πώς λειτουργούν οι εγγυήσεις
Τα ομόλογα που εκδίδουν οι τράπεζες με εγγύηση του Ελληνικού Δημοσίου δεν είναι εκδόσεις που απευθύνονται στις αγορές, αλλά χρησιμοποιούνται απευθείας ως ενέχυρο για την άντληση ρευστότητας από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα με επιτόκιο 1%.
Στη λειτουργία τους ομοιάζουν με εγγυητική επιστολή και δεν αποτυπώνονται στους ισολογισμούς των ιδρυμάτων.
Απλώς πρέπει να εγγράφονται σε κάποιες αγορές για λόγους δημοσιότητας (Λονδίνο, Λουξεμβούργο, κ.ά.). Στη λήξη η τράπεζα επιστρέφει το πόσο που δανείσθηκε στην ΕΚΤ συν τον τόκο.